2023年12月30日，血液制品龍頭上海萊士發(fā)布公告稱，海爾集團(tuán)與公司股東基立福簽署了《戰(zhàn)略合作及股份購買協(xié)議》，海爾集團(tuán)計(jì)劃協(xié)議收購基立福持有的上海萊士20%的股份，同時(shí)基立福也將會(huì)把其持有的剩余6.58%的股份對(duì)應(yīng)表決權(quán)委托給海爾集團(tuán)行使。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款約為125億元，約合17.5億美元，相比海爾的幾次海外家電產(chǎn)業(yè)并購，如6.4億美元收購開立商用制冷業(yè)務(wù)，1.3億美元收購三洋白電業(yè)務(wù)，4862萬美元收購斐雪派克，55.8億美元收購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)，此次收購上海萊士股權(quán)也算得上是一筆“重注”。交易完成后，海爾集團(tuán)將控制上海萊士約17.66億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占上市公司總股本的26.58%，依據(jù)協(xié)議完成改組后，海爾集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方將成為上海萊士的控股股東。

據(jù)公開資料介紹，上海萊士的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售血液制品，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白和凝血因子類產(chǎn)品，它也是中國目前最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。

發(fā)力醫(yī)療賽道 進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)鏈的更高端

近年來，醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)受到國家和社會(huì)的廣泛重視，而家電企業(yè)也紛紛瞄準(zhǔn)這一賽道，從不同維度進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)布局。在海爾集團(tuán)收購上海萊士股權(quán)以外，美的集團(tuán)收購萬東醫(yī)療，中科美菱疫情期間“一舉成名”，以及黑電企業(yè)如海信、TCL、京東方等發(fā)力“醫(yī)療顯示”業(yè)務(wù)等，都成為近年來行業(yè)特別關(guān)注的消息。

據(jù)海通國際分析師介紹，醫(yī)療大健康賽道更準(zhǔn)確的表述是醫(yī)藥與健康護(hù)理賽道，是圍繞藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等形成的生產(chǎn)、銷售、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈，如創(chuàng)新藥、疫苗的研發(fā)，醫(yī)療器械硬件開發(fā)，大眾體檢和醫(yī)療外包等服務(wù)，都是這一概念的泛化。醫(yī)療大健康賽道與人們?nèi)粘Ｉ钕⑾⑾嚓P(guān)，加之我國龐大的人口基數(shù)，為這一賽道的發(fā)展提供了廣闊空間。

而在國際市場(chǎng)上，家電企業(yè)跨界醫(yī)療賽道并取得成功的例子屢見不鮮，諸如西門子、通用和飛利浦等俱是個(gè)中翹楚。以西門子為例，其生產(chǎn)的CT機(jī)、X光機(jī)等醫(yī)療影像設(shè)備，至今代表著國際先進(jìn)水平，是國內(nèi)同類企業(yè)追趕的目標(biāo)。而在國內(nèi)，美的控股的萬東醫(yī)療主要從事大型醫(yī)用影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)制造以及銷售和售后服務(wù)，主要業(yè)務(wù)單元包括核磁共振產(chǎn)品、CT產(chǎn)品，以及用于心腦血管、外周血管等造影檢查及介入治療的DSA設(shè)備等。據(jù)西門子醫(yī)療發(fā)布的2023年財(cái)報(bào)(財(cái)務(wù)年：2022年10月1日-2023年9月30日)顯示，2023財(cái)務(wù)年期間，西門子醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收216.8億歐元，約合人民幣1698億元;其中中國地區(qū)實(shí)現(xiàn)營收28.2億歐元，約合人民幣220.8億元，剔除匯率影響，同比增長(zhǎng)7.1%。相較之下，萬東醫(yī)療在2023年1-9月實(shí)現(xiàn)營收約9.3億元。

從市場(chǎng)體量而言，目前我國已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2022年中國醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.3萬億元左右，僅次于美國，但在全球百強(qiáng)醫(yī)療器械公司中，僅有兩家中國公司上榜。雖然國產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)在體量上尚無法與國際巨頭抗衡，但在成長(zhǎng)速度上卻很快，加之國家大力扶持國產(chǎn)醫(yī)療器械采購，支持醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)替代，行業(yè)有望迎來時(shí)代的“上行電梯”。這無疑為中國家電企業(yè)布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)提供了信心。

在2014年左右，海信開始布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，依托企業(yè)在屏顯示方面的優(yōu)勢(shì)，切入超聲問診等領(lǐng)域，有海信醫(yī)療內(nèi)部人員告訴中國家電網(wǎng)，醫(yī)療板塊被視作海信內(nèi)部最具未來戰(zhàn)略價(jià)值的板塊之一，“一臺(tái)很普通的放大用醫(yī)用顯示器起步價(jià)基本在萬元以上，產(chǎn)品毛利相比家電要高出不少;而若是一臺(tái)放射設(shè)備動(dòng)輒幾千萬，一年賣上幾臺(tái)就能維持企業(yè)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)?！痹谒磥?，如果說家電產(chǎn)業(yè)掙得是“辛苦錢”，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)則代表著“產(chǎn)業(yè)鏈的更高端”。

多端布局 投資未來

2020年初，荷蘭皇家飛利浦宣布出售旗下家電業(yè)務(wù)，并表示未來將專注醫(yī)療健康事業(yè)。最終，飛利浦將家電業(yè)務(wù)作價(jià)37億歐元出售給高瓴資本，與之類似，在近十年間，通用、西門子等老牌歐美企業(yè)先后剝離了旗下家電業(yè)務(wù)，歐美企業(yè)在家電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位開始被中、韓等亞洲企業(yè)所取代。

正如張瑞敏所言，沒有成功的企業(yè)，只有時(shí)代的企業(yè)，隨著中國家電產(chǎn)業(yè)在體量與規(guī)模上達(dá)到高峰，行業(yè)也在迎來一段瓶頸期，中國家電企業(yè)需要新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)支撐，向“域外”擴(kuò)張幾乎成為企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模后的必選之路。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國家電產(chǎn)品的平均毛利率為33%，而醫(yī)療設(shè)備的毛利率能達(dá)到80%以上，醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊具有極大的想象空間。

在以23億元入主萬東醫(yī)療后，美的在2022年又進(jìn)一步參與了萬東醫(yī)療的定向增發(fā)，再度以20.62億元認(rèn)購其1.62億股，持股比例增至45.46%，而這筆資金的用途披露為用于投資萬東“MRI產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“CT產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“DSA產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”及“DR及DRF產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”等。2022年，萬東醫(yī)療的全年?duì)I收為11.21億元，對(duì)比美的方面43億元的投入，可謂“微薄”，但無疑美的更看重的是其未來回報(bào)。

與之類似，海爾集團(tuán)旗下海爾生物醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)是依托其超低溫制冷技術(shù)優(yōu)勢(shì)，打造物聯(lián)網(wǎng)血液解決方案(簡(jiǎn)稱“血聯(lián)網(wǎng)”)，海爾生物醫(yī)療的2022年?duì)I收僅為28.64億元，對(duì)比海爾集團(tuán)2400余億元營收，如同“小巫見大巫”，但正是這種前瞻性布局，為海爾今日入主上海萊士奠定了業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。血液方案以外，在腫瘤治療領(lǐng)域，海爾2019年入主了盈康生命，而盈康旗下全資子公司瑪西普自主研發(fā)的伽馬刀設(shè)備打破了國外壟斷，為我國醫(yī)療體系抗擊腫瘤提供了“尖刀利器”。據(jù)悉，瑪西普一臺(tái)伽馬刀設(shè)備的價(jià)格約在2000萬元左右，目前其國內(nèi)市場(chǎng)份額保有量排在第一，隨著政府松綁伽馬刀等大型設(shè)備的采購政策，國內(nèi)醫(yī)院伽馬刀規(guī)劃數(shù)量有望進(jìn)一步增加。

與“紅海”博弈的家電市場(chǎng)不同，醫(yī)療賽道屬于“藍(lán)海”市場(chǎng)，而我國居民對(duì)于高質(zhì)量醫(yī)療健康服務(wù)的需求，將持續(xù)推動(dòng)醫(yī)療賽道發(fā)展。而對(duì)于家電企業(yè)而言，多領(lǐng)域、多航道發(fā)展已成未來大勢(shì)所趨。