導(dǎo)讀：

1、全球智能手機(jī)雖進(jìn)入存量市場競爭階段，但折疊產(chǎn)業(yè)鏈的成熟、發(fā)布價格的下探，將驅(qū)使折疊手機(jī)市場逆勢快速增長……

2、舜聯(lián)智庫數(shù)據(jù)顯示三星折疊手機(jī)市場占比在74%-83%之間，占據(jù)了折疊手機(jī)市場統(tǒng)治地位，盡管如此，近兩年本土供應(yīng)鏈也實現(xiàn)了技術(shù)和規(guī)?；慨a(chǎn)的突破……

3、上下折疊手機(jī)由于價格低廉、便于攜帶，預(yù)計將會和內(nèi)折疊一同齊頭并進(jìn)，將會是近幾年的主要出貨形態(tài)……

4、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)協(xié)同努力，通過不斷的技術(shù)升級、材料改進(jìn)等方式，逐步改善折疊手機(jī)面臨的表面易刮傷、折痕明顯、折疊后堆疊厚、功耗高、成本高等痛點……

剛剛vivo X Fold 折疊屏手機(jī)發(fā)布，安卓陣營頭部品牌折疊機(jī)型完成最后一塊拼圖，三星、華為、小米、OPPO、榮耀、VIVO、MOTO等均已經(jīng)完成折疊機(jī)型布局，開始向高端市場尋求突破。

據(jù)舜聯(lián)智庫數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2022年全球折疊手機(jī)屏幕市場規(guī)模在1750萬臺，占整個智能手機(jī)屏幕的滲透率1.1%，預(yù)計到2025年，全球折疊手機(jī)屏幕規(guī)模將高達(dá)6250萬，滲透率達(dá)4.1%，年復(fù)合增長率高達(dá)60%。接下來請跟隨舜聯(lián)智庫一起深度探索折疊手機(jī)的發(fā)展歷程、市場趨勢、供應(yīng)鏈、出貨形態(tài)和技術(shù)痛點。

2019-2022，安卓陣營頭部品牌完成折疊手機(jī)布局

2019年，折疊手機(jī)商用化元年：三星率先發(fā)布行業(yè)第一款大規(guī)模商用的內(nèi)折疊手機(jī)Galaxy Fold，緊接著國內(nèi)品牌華為Mate X外折疊手機(jī)發(fā)布，年底Moto Razr上下折疊手機(jī)發(fā)布。2019年正式開啟了折疊手機(jī)商用化元年，三家品牌對折疊手機(jī)的商用形態(tài)進(jìn)行了探索，產(chǎn)品形態(tài)包含了內(nèi)折、外折、和上下折三種不同形態(tài)。

2020年，折疊手機(jī)持續(xù)優(yōu)化：2020年三星正式推出了第二代內(nèi)折疊機(jī)型Galaxy Fold2, 推出了120HZ自適應(yīng)改善屏幕，首次引入了UTG（超薄玻璃）方案，改善CPI的折痕及不抗刮傷的問題，同時推出了價格更低的上下折疊產(chǎn)品Galaxy Z Flip，全力培養(yǎng)折疊手機(jī)市場規(guī)模。華為和聯(lián)想也發(fā)布了增強(qiáng)版機(jī)型Mate Xs外折疊手機(jī)和Moto Razr 5G上下折疊手機(jī)，在5G、攝像頭、鉸鏈等方面進(jìn)行了改良。

2021年，折疊機(jī)市場品牌百花齊放：在經(jīng)過兩年市場推廣和產(chǎn)品能力提升后，三星新的迭代產(chǎn)品Galaxy Fold3納入了LTPO、屏下攝像頭技術(shù)，并且支持手寫筆功能，奠定了其后續(xù)主流折疊手機(jī)產(chǎn)品配置方案，實現(xiàn)了銷售規(guī)模的快速上漲，出貨規(guī)模由2019年的30多萬臺、2020年的200多萬臺、2021年更是快速實現(xiàn)近800萬臺的規(guī)模。而折疊手機(jī)在顯示屏、鉸鏈等關(guān)鍵器件產(chǎn)業(yè)鏈的日漸成熟也帶動其他安卓陣營頭部品牌的加入，折疊機(jī)新品發(fā)布節(jié)奏加快。2021年小米發(fā)布了其首款商用Mix Fold內(nèi)折疊手機(jī)，并且搭配了屏下攝像技術(shù)，榮耀脫離華為獨立經(jīng)營之后，也積極進(jìn)軍高端系列，發(fā)布了Magic V內(nèi)折疊手機(jī)，而2021年12月份OPPO發(fā)布其首款折疊手機(jī)Find N內(nèi)折疊手機(jī)，不僅將UTG方案首次引入國產(chǎn)品牌，大幅改善了折痕效果，更是將內(nèi)折疊手機(jī)價格從萬元左右檔位直接拉到了￥7699，點燃市場對折疊手機(jī)的熱度。

2022年，安卓陣營頭部品牌折疊機(jī)型全發(fā)布： VIVO X Fold內(nèi)折疊手機(jī)的剛剛發(fā)布，標(biāo)志著安卓陣營頭部品牌已經(jīng)全部完成折疊手機(jī)的布局，VIVO X Fold主屏采用的是三星供應(yīng)的8”2K+分辨率柔性LTPO折疊屏幕，全球首發(fā)內(nèi)外雙120HZ E5折疊好屏，全球首發(fā)搭配3D超聲雙屏幕指紋，折疊蓋板同樣采用了肖特UTG超韌玻璃，抗刮及折痕有效改善。今年除了VIVO折疊機(jī)發(fā)布外，預(yù)計接下來還會有華為Mate X2下一代、三星Galaxy Z Fold4、三星Galaxy Z Flip4、小米Mix Fold下一代、榮耀Magic V下一代等更多折疊機(jī)型的發(fā)布。

圖一：安卓陣營頭部品牌折疊機(jī)型全發(fā)布

Source：舜聯(lián)智庫整理

全球智能手機(jī)進(jìn)入存量市場競爭階段，折疊手機(jī)逆勢快速增長

智能手機(jī)高速增長期已過：全球智能手機(jī)經(jīng)過3G向4G，4G向5G的高速增長階段之后，在2020年經(jīng)歷疫情，市場換機(jī)動力不足，當(dāng)年出貨大幅下滑。2021年疫情逐步控制，市場需求增長，智能手機(jī)面板市場雖有恢復(fù)，但依然處在低點位置，進(jìn)入2022年由于外部環(huán)境的不穩(wěn)定、疫情的反復(fù)疊加智能手機(jī)整體創(chuàng)新進(jìn)入了瓶頸期，致使消費者換機(jī)動力不足，手機(jī)屏幕市場需求增長乏力，預(yù)計今年智能手機(jī)屏幕將會出現(xiàn)下跌趨勢，且未來數(shù)年預(yù)計智能手機(jī)面板需求規(guī)模在15.3億到15.6億之間徘徊，整個智能手機(jī)市場進(jìn)入了存量競爭階段。

折疊手機(jī)逆勢快速增長：折疊手機(jī)發(fā)布初期受制于供應(yīng)鏈的不成熟，消費者體驗比較差以及價格高昂，銷量處于低位，但隨著折疊產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，發(fā)布價格的下探，目前像OPPO 發(fā)布的Find N的內(nèi)折疊價格已經(jīng)下探到了￥7699，預(yù)計上下折疊的價格也將很快下探到￥6000，甚至更低的檔位，價格的下探以及產(chǎn)業(yè)鏈的成熟將驅(qū)使折疊手機(jī)市場的快速增長。舜聯(lián)智庫數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計2022年全球折疊手機(jī)屏幕市場規(guī)模在1750萬臺，占整個智能手機(jī)屏幕的滲透率1.1%，預(yù)計到2025年，全球折疊手機(jī)屏幕規(guī)模將高達(dá)6250萬，滲透率達(dá)4.1%，年復(fù)合增長率高達(dá)60%。

表一：折疊手機(jī)屏銷量趨勢（單位：百萬片）

Source：舜聯(lián)智庫

折疊手機(jī)市場三星一家獨大，但本土供應(yīng)鏈快速崛起

折疊手機(jī)市場雖然在快速增長，國內(nèi)品牌也在不斷加入，但當(dāng)前折疊手機(jī)市場的增量主要還是來自三星的貢獻(xiàn)，舜聯(lián)數(shù)據(jù)顯示三星折疊手機(jī)市場占比在74%-83%之間，占據(jù)了統(tǒng)治地位，除了三星Galaxy Fold和Z Flip系列機(jī)型外，OPPO Find N，VIVO X Fold等折疊機(jī)型都采用了三星折疊屏幕。

表二：三星折疊手機(jī)市場格局占比

Source：舜聯(lián)智庫

盡管如此，近兩年本土折疊屏供應(yīng)鏈也實現(xiàn)了技術(shù)突破和規(guī)模化量產(chǎn)。如華為Mate X系列、華為P50 Pocket、小米Mix Fold、榮耀Magic V、MOTO Razr系列等分別實現(xiàn)了由京東方、維信諾、華星光電國產(chǎn)折疊屏廠的供應(yīng)，其中京東方折疊屏幕的出貨規(guī)模已經(jīng)達(dá)百萬級別，維信諾、華星光電折疊屏幕的規(guī)模也在逐年提升。隨著國產(chǎn)品牌折疊機(jī)型價格向6000元甚至更低檔位的努力下探，折疊機(jī)型將會覆蓋到更多的消費群體，有望帶動國產(chǎn)折疊屏幕市場規(guī)模的快速提升。

上下折疊形態(tài)手機(jī)將是近幾年折疊的主要出貨形態(tài)

從當(dāng)前的折疊手機(jī)發(fā)布形態(tài)來看，上下折疊手機(jī)由于價格低廉，隨身攜帶便利，預(yù)計將會和內(nèi)折疊一同齊頭并進(jìn)，將會是近幾年的主要出貨形態(tài)，外折疊產(chǎn)品市場逐步開始萎縮，未來空間有限。長期來看可拉伸卷軸、自由形態(tài)的可卷曲將會是折疊屏幕的終極形態(tài)，但當(dāng)前技術(shù)、供應(yīng)鏈、生態(tài)等還不夠成熟，目前市場還處于探索階段。

圖二：折疊手機(jī)形態(tài)

Source：舜聯(lián)智庫整理

折疊手機(jī)的當(dāng)前技術(shù)痛點

盡管折疊手機(jī)未來市場空間持續(xù)看好，但當(dāng)前依然面臨一些痛點，如表面易刮傷、折痕明顯、折疊后堆疊厚、功耗高、成本高等問題，需要產(chǎn)業(yè)持續(xù)探索，通過不斷的技術(shù)升級、材料改進(jìn)等方式，逐步改善折疊手機(jī)面臨的這些痛點。

1.  折疊手機(jī)當(dāng)前的痛點一：彎折處折痕&表面易刮傷

現(xiàn)階段市場發(fā)布的折疊手機(jī)使用的蓋板主要有： 透明聚酰亞胺(CPI)和超薄柔性玻璃(UTG)兩種。

CPI：早期市場上發(fā)布的折疊機(jī)均采用CPI作為蓋板，CPI存在硬度差、透光率不足、易刮傷，且易出現(xiàn)折痕等缺點，各品牌紛紛對UTG方案投入研究。但CPI蓋板目前供應(yīng)鏈端受限較小，容易實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈打通，近期依舊會是折疊機(jī)蓋板主方案之一。

UTG：UTG在耐刮性、硬度和屏幕呈現(xiàn)效果等方面優(yōu)于CPI,且連續(xù)彎折不易出現(xiàn)折痕。但UTG產(chǎn)品良率還有待提升，當(dāng)前整體成本要高于CPI，且肖特30μm的UTG蓋板依舊受到SDC的條款限制，短期內(nèi)會延續(xù)SDC折疊屏供應(yīng)為主的局面。隨著工藝和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，將帶來成本的下降，UTG有望成為手機(jī)廠商的主流選擇。

表三：CPI&UTG性能對比

Source：舜聯(lián)智庫整理

從2020年三星Z Flip開始，三星首次開始為旗下的折疊手機(jī)采用UTG超薄玻璃。后續(xù)在Z Fold2、Z Fold3、Z Flip3上大量采用。國內(nèi)品牌OPPO&VIVO在21年和今年的折疊手機(jī)上也都采納了UTG蓋板，UTG增加了表面耐刮性以及消除折痕不良。

表四：品牌加大對UTG折疊手機(jī)的青睞

Source：舜聯(lián)智庫整理

2.  折疊手機(jī)當(dāng)前的痛點二：功耗高

折疊手機(jī)屏幕的大小是常規(guī)手機(jī)的兩倍左右，屏幕的增大必然增加其功耗，如何有效的降低屏幕功耗變得尤為重要。

三星為了降低折疊面板的動態(tài)功耗，從Galaxy Fold3起即采用了LTPO技術(shù)，由于LTPO既有LTPS高遷移率的優(yōu)勢，又有IGZO低漏電流、低刷新率的特點，可以在特定的應(yīng)用場景下實現(xiàn)1~30HZ的低刷新頻率，實現(xiàn)更細(xì)化的應(yīng)用場景管理，降低屏幕動態(tài)功耗。不過考慮到LTPO成本差異及帶來的綜合功耗收益，短期內(nèi)并不會成為折疊屏幕的全配套技術(shù)。

相比較LTPO，三星在Galaxy Fold3上采用的Eco2 OLED技術(shù)則是目前折疊屏幕更為關(guān)注的降功耗方案。Eco2 OLED實際就是無偏光片技術(shù)，透過替代顯示屏核心材料“偏光片”，使透光率提升33%，面板功耗降低25%，實現(xiàn)了大屏顯示功耗的大幅下滑。不僅如此，由于無偏光片技術(shù)在發(fā)光層增加的CF厚度只有小于5微米，相較于50~100微米的偏光片厚度也實現(xiàn)了大幅下滑，而厚度降低對于折疊模組疊層方案的提升有著非常大的幫助，可以預(yù)期未來會有更多的折疊機(jī)型納入無偏光片技術(shù)。

圖三：三星去偏光片技術(shù)：Eco2 OLED屏

Source：三星顯示

3.  折疊手機(jī)當(dāng)前的痛點三：成本高

折疊手機(jī)硬件中技術(shù)要求最高，也是折疊相關(guān)成本最高的兩大部件——折疊屏幕和鉸鏈套件。其中折疊屏幕占整個折疊機(jī)BOM成本的30%以上，鉸鏈也占據(jù)BOM成本的13%左右，降低這兩大部件成本是折疊手機(jī)成本下降的主要選擇。

當(dāng)前市場折疊手機(jī)出貨中，絕大部分屏幕來自三星顯示，但隨著國產(chǎn)柔性折疊屏技術(shù)的不斷成熟，上游供應(yīng)鏈配套材料的成熟，國內(nèi)手機(jī)終端品牌為降低成本，打開折疊銷量空間，已紛紛加大對國產(chǎn)折疊屏的采購力度。預(yù)計未來國產(chǎn)折疊手機(jī)屏幕的市場占比將會逐步提升。

另外和傳統(tǒng)直板機(jī)相比，折疊機(jī)除了屏幕和鉸鏈套件外，在蓋板、OCA、偏光片、支撐背板等物料的成本上都有大幅的提升，未來需要產(chǎn)業(yè)鏈投資的不斷擴(kuò)充，實現(xiàn)成本的合理化，帶動折疊向主力消費者市場下沉。

表五：頭部品牌折疊手機(jī)供應(yīng)鏈情況

Source：舜聯(lián)智庫

智能手機(jī)高端市場一直被Apple iPhone壟斷，安卓陣營若想在存量市場高端檔位獲得突破，紛紛將焦點聚到了折疊手機(jī)市場，當(dāng)前安卓陣營頭部品牌三星、華為、小米、OPPO、榮耀、VIVO、MOTO等均已經(jīng)完成折疊機(jī)型布局，開始向高端市場尋求突破。

折疊手機(jī)品牌陣容的加大、機(jī)型發(fā)布節(jié)奏的加快、以及產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)折疊屏成本的快速下降、品牌折疊機(jī)型價格向￥6000甚至更低檔位的努力下探，使得折疊機(jī)型將會覆蓋到更多的消費群體，有望帶動國產(chǎn)折疊屏幕市場規(guī)模的快速提升。