幾家歡樂幾家愁，這句話或許是對家電上市公司今年一季度業(yè)績的真實(shí)寫照，其實(shí)從進(jìn)入2024年之后各個家電品類的市場走勢，就可以窺見相應(yīng)領(lǐng)域內(nèi)上市公司的收入與利潤狀況。但沒有想到的是，無論是產(chǎn)品格局還是品牌分布，在今年1至3月份的表現(xiàn)會出現(xiàn)巨大的分化。

由于各個家電上市公司在業(yè)務(wù)范疇、主營產(chǎn)品、區(qū)域分布、產(chǎn)銷模式等等存在著明顯差異，績效藉此出現(xiàn)分野也是在所難免。綜合而言，整個家電行業(yè)盡管已經(jīng)步入了存量化博弈階段，不過在多個細(xì)分領(lǐng)域仍然存在著些許紅利，而以產(chǎn)品更新?lián)Q代為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)化升級正在驅(qū)動市場出現(xiàn)新一輪的變化，這些變化及其規(guī)律都體現(xiàn)在了各個上市公司已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)上。

大白電平穩(wěn)向上

2024年前面幾個月空調(diào)市場的出貨量保持著持續(xù)增長的勢頭，冰箱、冷柜和洗衣機(jī)產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模也處于一個穩(wěn)定向上的態(tài)勢，以這些品類為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)在一季度的業(yè)績表現(xiàn)都較為出色。

美的集團(tuán)的2024年一季報顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收1065億元，同比增幅為10.19%，史上首次在第一季度將營收規(guī)模突破千億元，這在整個行業(yè)也是第一次出現(xiàn)；同期實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利(以下簡稱：歸凈)90億元，同比增長了11.91%。

海爾智家的業(yè)績同樣靚麗，一季度營業(yè)總收入達(dá)到了689.8億元，同比增長了6%，實(shí)現(xiàn)歸凈47.7億元，同比增長幅度高達(dá)20.2%。以空調(diào)為主營業(yè)務(wù)的格力電器在今年一季度無論是營收還是歸凈也都呈同比增長態(tài)勢，365.96億元的營業(yè)總收入同比增長了2.53%，而同期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸凈46.75億元，相較于去年同期增長了13.77%。

這一點(diǎn)在長虹美菱身上也得到了體現(xiàn)，該上市公司一季度實(shí)現(xiàn)營收59.4億元，同比增長18.20%；同期歸凈為1.56億元，同比增幅為26.93%。還有海信家電，據(jù)其已經(jīng)公布的一季報顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入234.86億元，同比增長幅度為20.87%，歸凈增長幅度更大，9.81億元同比增幅高達(dá)59.84%。

還有澳柯瑪，盡管營收規(guī)模和凈利潤都不到，然而25.58億元的營收和3196萬元的歸凈分別同比增長了2.95%和5.38%。奧馬電器在今年一季度的表現(xiàn)也很突出，41.98億元的營業(yè)收入同比增長了24.60%，而2.25億元的歸凈增幅為27.83%。

上述這些企業(yè)還有一個特點(diǎn)，那就是海外市場的拓展及相應(yīng)的績效增長非常明顯，家用空調(diào)行業(yè)從去年7月份開始至今出口端每個月的規(guī)模都出現(xiàn)了增長，除了在國內(nèi)市場不遺余力地進(jìn)行以舊換新激活存量需求之外，更是在全球化布局和業(yè)務(wù)拓展上實(shí)現(xiàn)了大跨度的突破。

廚電及生活小家電境況不一

作為煙機(jī)灶具領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，老板電器在今年一季度的表現(xiàn)較為穩(wěn)定，據(jù)其公布的一季報顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.37億元，同比增長了2.75%，歸凈為3.98億元，同比增幅也僅有2.49%。華帝股份交出了一份火紅的一季報，第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.81億元，同比增幅達(dá)到了15.6%，歸凈為1.24億元，同比增幅度為34.61%。

與此類似的還有萬和電氣，一季報顯示，2024年前三個月的營收為19.8億元，同比增長了23.53%；同期實(shí)現(xiàn)歸凈1.66億元，同比增幅較為可觀，達(dá)到了34.69%。九陽股份和蘇泊爾同樣保持著增長態(tài)勢，前者一季度營業(yè)總收入為20.65億元，同比增長了9.15%，實(shí)現(xiàn)歸凈1.3億元，同比增幅是7.06%；后者在今年前三個月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入高達(dá)53.78億元，同比增幅達(dá)8.38%，同期內(nèi)的4.7億元?dú)w凈增長了7.23%。

萊克電氣在2024年一季度也表現(xiàn)出積極向上的勢頭，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收入23.13億元，同比增長11.68%，同期實(shí)現(xiàn)歸凈2.72億元，同比增幅為36.06%。石頭科技的一季報也頗為靚麗，今年前三個月的營收和歸凈增長都非常大，18.41億元的營業(yè)收入同比增長了58.69%，而3.99億元的歸凈增幅高達(dá)95.23%。與此類似的還有新寶股份，據(jù)其一季報顯示，一季度營收規(guī)模34.74億元，同比增長了22.79%，歸凈為1.73億元，同比增長了24.74%。

但并不是所有的廚電、小電和生活電器類上市公司在今年一季度都保持著集體上升的勢頭，小熊電器2024年一季度的表現(xiàn)并不盡如人意，該上市公司2024年前面三個月的營業(yè)收入為11.94億元，同比下降了4.58%，同期實(shí)現(xiàn)歸凈為1.51億元，同比降幅為8.53%。還有日出東方，一季度7.3億元的營收同比下降16.25%，而報告期內(nèi)還出現(xiàn)了虧損，虧損額度為5238.36萬元，歸凈同比降幅高達(dá)386.66%。

集成灶版塊這幾年一直是在負(fù)重前行，2024年第一季度的行業(yè)環(huán)境仍然沒有得到有效改善，該行業(yè)的四大上市公司無論是營業(yè)收入還是歸凈在一季度都出現(xiàn)了全面下滑。

其中火星人的一季報顯示，報告期內(nèi)其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元，比去年同期下降了15.44%，0.37億元的歸凈同比下降了24.52%；浙江美大同樣是如此，2.73億元的營收同比下降19.39%，0.77億元的歸凈同比下滑23.34%。

帥豐電器一季度營收為1.17億元，歸凈為2223萬元，同比降幅分別是32.96%和44.50%；億田智能一季度的營業(yè)收入是1.27億元，歸凈僅為452.71萬元，同比下滑的幅度分別是44.49%和88.88%。盡管所有的集成灶上市公司都實(shí)現(xiàn)了盈利，但是無論是營收還是歸凈的下滑幅度都很明顯，這也反映出該細(xì)分領(lǐng)域后期仍將承受著較重的壓力。

彩電行業(yè)持續(xù)承壓

不僅僅是集成灶領(lǐng)域，過去這么多年來，彩電行業(yè)也面臨著類似的境況，移動終端對電視機(jī)行業(yè)帶來了巨大的沖擊和強(qiáng)大的替代效應(yīng)，國內(nèi)市場無論是出貨和零售的數(shù)據(jù)均不甚理想。

海信視像公布的一季報顯示，盡管在報告期內(nèi)的營業(yè)收入達(dá)到了127.02億元，同比上升了10.61%，然而同期內(nèi)的歸凈為4.67億元，同比出現(xiàn)了24.81%的降幅。創(chuàng)維數(shù)字的一季報折射出了彩電行業(yè)的窘境，報告期內(nèi)22.84億元的營業(yè)收入下滑了2.50%，1.06億元的歸凈同比下降了9.51%。

深康佳A在今年第一季度的營業(yè)收入是24.63億元，同比降幅為46.47%，而同期虧損5.1億元，歸凈的降幅達(dá)到了434.49%之巨。四川長虹的營收和歸凈在今年前三個月倒是都出現(xiàn)了增長，237.71億元的營收增長了3.61%，1.76億元的歸凈增長了111.77%。

TCL科技在2024年一季度的營收是399.08億元，同比增幅不大，僅為1.18%，而報告期實(shí)現(xiàn)的歸凈為2.4億元，同比出現(xiàn)了143.7%的增幅。但是，今年一季度的TCL科技的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收增幅達(dá)到了54.58%，對其整體業(yè)績的增長起到了明顯的推動作用。

上述提到的所有上市公司及其相應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)只是家電行業(yè)各個品類在今年一季度整體走勢的代表，考慮到具體的競爭格局及市場博弈，有些企業(yè)在市場環(huán)境并不十分惡劣的態(tài)勢下營收和凈利其實(shí)也未必會出現(xiàn)增長。以雪祺電氣為例，該家新晉上市企業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營收4.36億元，同比降幅僅為0.88%，同期實(shí)現(xiàn)歸凈1758萬元，同比降幅是4.68%。

整體而言，國內(nèi)家電市場曾經(jīng)持續(xù)高增長的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了，產(chǎn)品更新?lián)Q代、依舊換新、消費(fèi)升級和分層是主趨勢，細(xì)分賽道還具備一定的紅利，德爾瑪在今年一季報營收和凈利的雙增便是案例。還有在商用空調(diào)、冷凍冷藏、環(huán)境設(shè)備同樣擁有豐富的機(jī)會，英維克在2024年一季度優(yōu)越的業(yè)績表現(xiàn)就是例證。

在這些偏向于B端業(yè)務(wù)的上市公司較多，也就不一一例舉。事實(shí)上，包括美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家、TCL科技等在內(nèi)的大型上市公司，都在紛紛以科技化、全球化作為戰(zhàn)略指向，也都在B端業(yè)務(wù)上投入更多的資源，這也從另外一個層面反映出了國內(nèi)家電市場的存量化特質(zhì)。