2016年,創(chuàng)投圈“資本寒冬”之聲一直不絕于耳。投資機構更加謹慎,創(chuàng)業(yè)者融資周期不斷延長,時不時傳出有些創(chuàng)業(yè)項目被“投決會”否定。然而,資本到底“寒”到什么程度?透過三個Topic:環(huán)境趨冷、回歸冷靜、風格轉變,我們?yōu)楦魑黄饰鲆幌?016年中國創(chuàng)業(yè)投資市場的整體狀況。
TOPIC 1:環(huán)境趨冷
從數(shù)據來看,“資本寒冬”一說并非虛言,2016年中國市場創(chuàng)投事件發(fā)生約4100起,同比下滑25%。企業(yè)服務作為2016年最為熱門的投資領域之一,融資數(shù)量仍然存在16%的下降。早期投資依然是融資發(fā)生最多的階段,但整體來看,下滑態(tài)勢十分明顯。其中A輪融資發(fā)生1600起以上,同比下滑16%。
目前,機構通過IPO退出周期較長并且不確定性較大,機構只能退而求其次,謀求通過并購來退出。因此,2016年,并購發(fā)生的數(shù)量出現(xiàn)大幅增長。此外,整體來看,投資機構更加傾向于進行中后期的投資。一方面,現(xiàn)下投資機構更加青睞經過驗證的、具有清晰盈利模式和前景的企業(yè)。另一方面,一些大公司急需轉型,希望通過并購和戰(zhàn)略投資來尋找新的業(yè)務突破口。
TOPIC 2:回歸冷靜
2016年,投資機構在投項目時,明顯變得更加慎重,排名前幾位的機構都減少了對外投資,有點機構投資數(shù)量幾乎“腰斬”。僅有幾家機構在擴大的投資的數(shù)量,在“資本寒冬”的背景下,顯得較為特別。
從另一個方面來看,2016年,創(chuàng)業(yè)公司融資周期顯著延長。根據統(tǒng)計的結果,創(chuàng)業(yè)公司獲得下一輪投資時間的平均中位數(shù)增加了78天,延長了24%之多,對于資金緊張的創(chuàng)業(yè)來說,無疑是“壓力山大”。其中,以往比較熱門的內容產業(yè)和虛擬現(xiàn)實領域的創(chuàng)業(yè)公司融資周期也都略有增加,而對社交、交通出行領域的創(chuàng)業(yè)公司,過去的一年無疑是備受煎熬的,融資周期延長50%之多,平均延長達5個月。融資周期的延長表明機構在進行投資時,需要更長的時間來考察,以確定是否有投資的價值。
TOPIC 3:風格轉變
2016年,盡管機構在進行投資時理性了不少,但是面對大家都看好的領域如虛擬現(xiàn)實和內容產業(yè),還是投了不少項目,這兩個領域也成為2016年僅有的實現(xiàn)正增長的創(chuàng)投領域。
投資機構對虛擬現(xiàn)實和內容產業(yè)的看好不僅體現(xiàn)在投資數(shù)量上,同時也體現(xiàn)在投資金額上。整體來看,針對這兩個領域投資的金額同比實現(xiàn)了較大幅度的增長。這表明,作為機構來講,在“資本寒冬”中,資金并不是制約機構是否投資的主要因素,在面對真正優(yōu)質、有前景的項目時,投資機構仍然可以痛快的甩出支票簿。
總結:
從數(shù)據分析的結果來看,2016年“資本寒冬”一定程度上依然在持續(xù),特別是對于創(chuàng)業(yè)者來講,投資數(shù)量大幅度下降,融資周期延長,這無疑增加了創(chuàng)業(yè)者的融資壓力。對投資機構而言,它們更加趨于理性,對過去幾年“打雞血”式投資風格的一種轉變。不過,面對真正具有前景和盈利模式的企業(yè),投資機構還是非常有意愿進行投資的。
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