昨日晚間，阿里巴巴集團(tuán)公布2017財(cái)年第二季度（2016年第三季度）財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，阿里本季度營(yíng)收342.92億元，同比增長(zhǎng)55%；凈利潤(rùn)70.75億元，較上年同期的227.03億元下滑69%，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為129.49億元，同比增長(zhǎng)41%。

凈利潤(rùn)下跌69%的原因是：去年同期，由于重新評(píng)估此前所持阿里健康收益后，增加了186.03億元人民幣(29.27億美元)的非現(xiàn)金收益，使去年凈利潤(rùn)達(dá)到227.03億元(35.72億美元)。此外，阿里巴巴第三季度成本為131.23億元（19.68億美元），較2015年同期的71.31億元增長(zhǎng)84%。阿里巴巴成本的增長(zhǎng)主要是與優(yōu)酷土豆、Lazada、天貓超市的投入相關(guān)。

值得注意的是，此次季度財(cái)報(bào)，阿里首次未披露GMV（交易額）數(shù)據(jù)，今后將只在年報(bào)中披露GMV數(shù)據(jù)；與此同時(shí)，云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收已連續(xù)六個(gè)月實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，而數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)營(yíng)收則較同期暴增了302%。

結(jié)合財(cái)報(bào)和業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)，網(wǎng)易科技記者認(rèn)為，盡管核心電商業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，但阿里已經(jīng)不再重點(diǎn)關(guān)注曾經(jīng)頗為重要的GMV指標(biāo)，轉(zhuǎn)而把注意力更多得傾斜到非電商業(yè)務(wù)上。正如馬云在云棲大會(huì)上所說(shuō)，阿里最傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)是電子商務(wù)，而純電商的時(shí)代很快會(huì)結(jié)束。

電商增長(zhǎng)放緩 內(nèi)容、直播成新動(dòng)力

本季度，阿里總營(yíng)收為342.92億元，同期增長(zhǎng)55%，其中，核心電商業(yè)務(wù)營(yíng)收284.93億元，較上年同期增長(zhǎng)41%，表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，該業(yè)務(wù)強(qiáng)有力地支撐了對(duì)農(nóng)村淘寶、天貓超市以及東南亞電商Lazada等三大新興電商平臺(tái)的投資布局。

本季度核心電商業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收83%，而去年這一比值為91%，相較其他業(yè)務(wù)，電商業(yè)務(wù)增速放緩；同時(shí)，阿里中國(guó)零售平臺(tái)的年活躍買(mǎi)家達(dá)4.39億，較上季度增長(zhǎng)500萬(wàn)人，參考中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）截至2016年6月的數(shù)據(jù)，中國(guó)網(wǎng)民約7.1億人，其中阿里年活躍買(mǎi)家就占到了61.8%。

圖1：年活躍買(mǎi)家&月活躍用戶(hù)

可以看到，無(wú)論是電商業(yè)務(wù)還是用戶(hù)，阿里都已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)可怕的規(guī)模，然而業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)始終在經(jīng)濟(jì)規(guī)律的五指山下，業(yè)務(wù)即將觸達(dá)天花板之際，增長(zhǎng)歸于平緩在所難免，接下來(lái)要實(shí)現(xiàn)絕對(duì)數(shù)量的增長(zhǎng)，阿里面臨的壓力將越來(lái)越大。

因此在分析師電話(huà)會(huì)議中，針對(duì)中國(guó)零售平臺(tái)營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力的問(wèn)題，CEO張勇表示，為了增加用戶(hù)互動(dòng)及活躍度，淘寶手機(jī)應(yīng)用已經(jīng)不單單是一個(gè)購(gòu)物應(yīng)用，更是一款社交商務(wù)應(yīng)用，其中增加了很多新產(chǎn)品和功能，包括社交、推薦、直播等等。

考慮到新生代消費(fèi)者多數(shù)時(shí)候購(gòu)物目的性并不強(qiáng)，這個(gè)群體更喜歡“逛”的特質(zhì)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)打開(kāi)淘寶手機(jī)應(yīng)用的“微淘”，開(kāi)始出現(xiàn)商家和達(dá)人發(fā)布的各種各樣的內(nèi)容，根據(jù)淘寶最新數(shù)據(jù)，這其中草根達(dá)人的賬號(hào)已經(jīng)超過(guò)了12000個(gè)，每天他們生產(chǎn)的內(nèi)容，日均瀏覽量超過(guò)1.3億。內(nèi)容戰(zhàn)略是有效的，CFO武衛(wèi)透露的數(shù)據(jù)，目前用戶(hù)在淘寶的平均逗留時(shí)間達(dá)到了20分鐘。

張勇認(rèn)為，移動(dòng)端流量的增加，給零售平臺(tái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)的動(dòng)力也不容小覷。本季財(cái)報(bào)顯示，9月，中國(guó)零售平臺(tái)的移動(dòng)月活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)到4.50億，較6月增長(zhǎng)了2300萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)30%，每位移動(dòng)月度活躍用戶(hù)的收入貢獻(xiàn)，由去年同期的87元，上升到本季度的151元；同時(shí)，武衛(wèi)表示，日活躍用戶(hù)相比月活躍用戶(hù)數(shù)的比例在本季也有所增長(zhǎng)，上個(gè)季度這個(gè)比例在40%。

在上一季度財(cái)報(bào)中，阿里移動(dòng)端變現(xiàn)率首次超越非移動(dòng)端，本季度中國(guó)零售平臺(tái)的移動(dòng)端收入187.1億元，同比上升78%，移動(dòng)端營(yíng)收占中國(guó)零售平臺(tái)整體收入的比例，達(dá)到78%，而去年同期占比61%，增長(zhǎng)迅速。

去電商化初步顯現(xiàn)

阿里本季財(cái)報(bào)在分析總營(yíng)收同比增長(zhǎng)55%的原因中，除了表現(xiàn)強(qiáng)勁的核心電商業(yè)務(wù)之外，還列舉了另外三大原因：一是持續(xù)高速擴(kuò)張的云計(jì)算業(yè)務(wù)；二是整合了優(yōu)酷土豆之后，數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)的巨大潛力；三是UC web的貨幣化。

此次財(cái)報(bào)中，包括云計(jì)算、數(shù)字娛樂(lè)、創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)將去年同期的增長(zhǎng)都超過(guò)了電商業(yè)務(wù)，增速頗為壯觀(guān)，新興業(yè)務(wù)的快速崛起，也讓阿里的去電商化之路初步顯現(xiàn)。

云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收14.93億元，占總營(yíng)收4%，較上年同期增長(zhǎng)130%，已連續(xù)六個(gè)月實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，其中云計(jì)算付費(fèi)用戶(hù)數(shù)超過(guò)65.1萬(wàn)，同比增長(zhǎng)108%，環(huán)比增長(zhǎng)13%。覆蓋金融、醫(yī)療、公共交通、能源、制造、政府機(jī)構(gòu)、游戲、多媒體等更加廣泛的行業(yè)和企業(yè)類(lèi)型。

來(lái)自數(shù)字媒體和娛樂(lè)的營(yíng)收為36.08億元，較上年同期暴增302%，占總營(yíng)收11%，去年該業(yè)務(wù)占總營(yíng)收4%，暴增的主要原因是對(duì)優(yōu)酷土豆的整合，另一方面，借助搜索和新聞信息流，UCWeb的貨幣化進(jìn)展順利，也是該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要原因。

此前不久，阿里宣布組建阿里大文娛集團(tuán)，俞永福出任CEO，由優(yōu)酷土豆、UC瀏覽器、阿里影業(yè)、阿里體育、阿里音樂(lè)、阿里游戲、阿里文學(xué)和天貓魔盒組成，同時(shí)成立專(zhuān)注于娛樂(lè)內(nèi)容收購(gòu)和開(kāi)發(fā)的投資基金，由原優(yōu)酷土豆CEO古永鏘負(fù)責(zé)。

包括高德地圖、YunOS操作系統(tǒng)、釘釘?shù)仍趦?nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為6.98億元，較上年同期增長(zhǎng)78%，占總營(yíng)收2%。

圖2：阿里各業(yè)務(wù)營(yíng)收和利潤(rùn)

盡管新興業(yè)務(wù)增勢(shì)亮眼，但目前還都處于高投入期，因此，目前阿里的營(yíng)收和利潤(rùn)依然來(lái)自核心電商業(yè)務(wù)，而云計(jì)算、數(shù)字娛樂(lè)、創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)，還都處于虧損狀態(tài)。

繼續(xù)多元化戰(zhàn)略投入，口碑交易額超480億

最后來(lái)看本季財(cái)報(bào)中，阿里來(lái)自分享股權(quán)投資公司的損失（Share of losses of equity investees）為5.67億元，較上一季度損失的14.68億元大幅收窄。

圖3：阿里來(lái)自分享股權(quán)投資公司的損失

收窄的主要原因，來(lái)自口碑的投資虧損僅為0.03億元，較上一季度虧損2.45億元有大幅收窄。本季財(cái)報(bào)當(dāng)中，口碑平臺(tái)交易總額超480億元，環(huán)比較上季度增長(zhǎng)55%。

來(lái)自菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的投資虧損2.20億元，較上一季度有輕微收窄。截至2016年9月，菜鳥(niǎo)開(kāi)放倉(cāng)配網(wǎng)絡(luò)可以為中國(guó)37個(gè)城市/128個(gè)區(qū)縣提供當(dāng)日送達(dá)服務(wù)，在162個(gè)城市/959個(gè)區(qū)縣提供次日達(dá)服務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，阿里當(dāng)季來(lái)自運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流為172.06億元，不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，當(dāng)季自由現(xiàn)金流為139.43億元，將繼續(xù)強(qiáng)力支撐對(duì)多元化戰(zhàn)略的投入。

最近一段時(shí)間，從馬云、張勇的口中，我們密集接收到阿里的“去電商化”概念，馬云也提出了“新零售、新制造、新金融、新技術(shù)、新能源”的說(shuō)法，而在告別純電商時(shí)代，迎接未來(lái)感十足的新興業(yè)務(wù)同時(shí)，如何順利又漂亮得在這兩者間完成過(guò)渡，阿里將要面臨的壓力和挑戰(zhàn)并不小。