近日，小熊電器擬以現(xiàn)金1.54億元收購廣東羅曼智能科技股份有限公司(以下簡稱“羅曼智能”)61.78%股權(quán)的消息引發(fā)業(yè)界關(guān)注熱議。一旦交易完成，小熊電器將擁有羅曼智能控股權(quán)地位，羅曼智能將納入小熊電器合并報表范圍。

那么，羅曼智能的個護(hù)小家電業(yè)務(wù)加碼，是否能助力小熊電器進(jìn)入“美蘇九熊”格局?

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押注個護(hù)小家電生意

根據(jù)小熊電器發(fā)布的收購公告，本次收購后，公司將深度布局個護(hù)小家電產(chǎn)品，通過整合、賦能后，公司逐步將個護(hù)小家電業(yè)務(wù)做大做強。很明顯，收購羅曼智能背后，小熊電器看重的是個護(hù)小家電這門生意。個護(hù)小家電市場，根據(jù)奧維云網(wǎng)線上推總數(shù)據(jù)顯示，2023年電吹風(fēng)、電動牙刷兩大個護(hù)小家電品類零售額規(guī)模分別實現(xiàn)29.9%和4.2%的同比增長，顯示出較為強勁的市場需求，而這兩大品類恰是羅曼智能的主營優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

羅曼智能雖然以代工業(yè)務(wù)為主，其自有品牌收入占整體營收的比重僅為20%，并且，“ROAMAN羅曼”品牌自投入運營以來便持續(xù)虧損，直接導(dǎo)致了羅曼智能2023年凈利潤為負(fù)數(shù)(-372萬元)。但羅曼智能在個護(hù)小家電領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢也是有目共睹的，據(jù)了解，在個護(hù)小家電業(yè)務(wù)上，目前羅曼智能擁有超過900項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利超過20項。同時，羅曼智能還具備關(guān)鍵核心部件如高速無刷馬達(dá)自研自產(chǎn)的能力，這無疑提升了產(chǎn)品的成本控制能力，也將成為小熊電器布局個護(hù)小家電業(yè)務(wù)的有力支撐。

對于羅曼智能一直未能實現(xiàn)盈利的自主品牌業(yè)務(wù)，小熊電器計劃對其進(jìn)行剝離?！傲_曼智能自主品牌業(yè)務(wù)剝離后，其經(jīng)營業(yè)績將會得到顯著改善”，小熊電器方面表示。而自主品牌經(jīng)營的電動牙刷、無刷電吹風(fēng)、直發(fā)器等個護(hù)小家電業(yè)務(wù)，未來或可能通過“小熊”自主品牌來推進(jìn)運營。

通過剝離虧損業(yè)務(wù)、重置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源，小熊電器對羅曼智能未來發(fā)展充滿信心，從雙方簽訂的協(xié)議內(nèi)容來看，2024-2026年，羅曼智能控股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的年度目標(biāo)凈利潤將分別不低于1500萬、2500萬、4000萬元。為達(dá)成這一業(yè)績目標(biāo)，管理上,小熊電器將協(xié)助羅曼智能降本增效，提高組織運營效率和供應(yīng)鏈響應(yīng)速度。同時，羅曼智能的產(chǎn)品也將導(dǎo)入到小熊電器國內(nèi)市場的各個渠道，以提高羅曼智能的產(chǎn)能利用率。

對于交易目的，小熊電器在公告中表達(dá)的十分明確——為公司增加新的拳頭產(chǎn)品，提升在小家電市場的份額和銷售占比。那么，加持了當(dāng)前市場上增長迅速、需求旺盛的電動牙刷、電吹風(fēng)類個護(hù)小家電業(yè)務(wù)優(yōu)勢，小熊電器是否有可能撼動小家電行業(yè)“美蘇九”格局呢?

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或動搖“美蘇九”格局?

近年來，小家電市場風(fēng)起云涌，競爭日益激烈，這一過程中，小熊電器憑借其獨特的定位和創(chuàng)新的產(chǎn)品策略，從一個以酸奶機起家的網(wǎng)紅小家電品牌，逐步轉(zhuǎn)型為一家擁有多元化品類、注重品質(zhì)提升并積極進(jìn)行資本布局的創(chuàng)意小家電企業(yè)。到2023年，小熊電器的年度營收規(guī)模為47億元，比之蘇泊爾的超200億元營收仍有較大差距，距離九陽股份的96億元營收，則需實現(xiàn)業(yè)務(wù)翻倍增長。

要彌補差距，僅布局增長紅利透支的廚小電業(yè)務(wù)顯然并不現(xiàn)實，從2023年報來看，小熊電器的廚房小家電業(yè)務(wù)增速降至個位數(shù)。而跨出廚小電圈層，向正處于蓬勃發(fā)展的個護(hù)小家電賽道“進(jìn)軍”，不失為一計良策，事實上近兩年小熊電器已經(jīng)在這么做了，其小家電品類布局已擴充至吸塵器、電吹風(fēng)、加濕器等個護(hù)、生活小家電領(lǐng)域，不過目前這些業(yè)務(wù)占比較低(合計占總營收的比例約22%)。而收購羅曼智能后，通過整合羅曼智能的優(yōu)質(zhì)資源和技術(shù)優(yōu)勢，小熊電器可以進(jìn)一步提升其個護(hù)小家電產(chǎn)品的市場競爭力，加速新產(chǎn)品的推出和上市;加上小熊近幾年著力布局的線上線下銷售渠道和資源，可以快速將上市新品推向更廣泛的消費群體。

擴展新興業(yè)務(wù)尋求增長動能外，發(fā)力海外市場也是近年來家電企業(yè)尋找增長新曲線的重點方向。2023年美的集團、蘇泊爾、九陽股份海外營收分別為1509億元、62億元、22億元，占總營收的比例分別為40%、29%、23%。同周期內(nèi)，小熊電器海外營收同比增長106%至3.7億元，占總營收的比例為7.84%，與前三者有一定差距。再看羅曼智能，以代工業(yè)務(wù)見長的它在海外市場擁有來自日本、歐洲、美國、南美、中東等地的穩(wěn)定客戶群。通過整合羅曼智能的海外客戶資源，小熊電器將能夠加速其全球化戰(zhàn)略的實施，提升在國際市場的競爭力和影響力。

廚小電主營業(yè)務(wù)+“新拳頭”個護(hù)小家電業(yè)務(wù)雙管齊下，加上小熊電器在產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)創(chuàng)新、銷售渠道和國際化戰(zhàn)略等方面的持續(xù)發(fā)力，業(yè)績翻倍增長不是沒有可能，未來有望躋身“美蘇九熊”這一行業(yè)格局。不過眼下，對于收購可能帶來的風(fēng)險挑戰(zhàn)問題，小熊電器也需有所警惕和準(zhǔn)備。

一則，如何將羅曼智能的各項業(yè)務(wù)、團隊、文化與小熊電器進(jìn)行有機融合，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的最大化，是小熊電器需要解決的重要問題。另外，收購羅曼智能需要支付高額的現(xiàn)金對價，這將增加小熊電器的財務(wù)負(fù)擔(dān);而羅曼智能在2023年出現(xiàn)了業(yè)績虧損的情況，這也或?qū)π⌒茈娖鞯慕?jīng)營業(yè)績構(gòu)成一定壓力，雖然小熊電器表示將通過管理賦能和資源整合來提升羅曼智能的盈利能力，但實際效果仍需時間驗證。因此，小熊電器需要在成本控制和盈利能力之間找到平衡點，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率、拓展銷售渠道等方式降低成本、提升盈利能力。

再則，從行業(yè)環(huán)境來講，隨著小家電市場的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)涌入這個領(lǐng)域，如在電動牙刷、電吹風(fēng)市場，僅京東平臺在售品牌數(shù)量就均達(dá)到500家左右，競爭壓力日益增大。小熊電器在收購羅曼智能后，雖然能夠增強自身的市場競爭力，但也需要面對來自個護(hù)小家電等領(lǐng)域其他競爭對手的激烈競爭。為了保持競爭優(yōu)勢，小熊電器需要不斷創(chuàng)新，提升產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平，同時加強市場營銷和品牌建設(shè)，通過持續(xù)創(chuàng)新驅(qū)動和精細(xì)化管理不斷提升自身的競爭力和市場地位。