2023上半年，整體消費轉“暖”，但家電流通領域上市企業(yè)的財報，可以說是幾家歡喜幾家愁，業(yè)績分化明顯。

一方面，隨著實體門店客流逐步恢復，部分家電流通業(yè)的上市公司喜提增長，業(yè)績飄紅。最具代表性的是重慶百貨，2023 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 101.55 億元，同比增長 2.55%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 9.06 億元，同比增長 56.89%。家電板塊，重慶百貨公告顯示，上半年重慶地區(qū)電器業(yè)態(tài)營業(yè)收入約16.4億元，同比增幅高達15.58%，毛利率微降。

南寧百貨實現(xiàn)營業(yè)收入 34,175.72 萬元，較上年同期增長 689.84 萬元；不過歸屬于上市公司股東的凈利潤-1,064.97 萬元，但仍較上年同期虧損收窄 342.52萬元。南寧百貨公告顯示，上半年其百貨業(yè)態(tài)(含家電、團購)營業(yè)收入增長6.96%，毛利率微降。

仍處于困境中的ST易購，持續(xù)承壓，營業(yè)收入340.4億元，同比下滑8.52%。上半年公司歸屬于母公司股東凈利潤虧損 19.30 億元，同比減虧 29.60%，呈向好態(tài)勢。

國美零售仍沒有止住虧損頹勢，報告期內(nèi)，因為營運資金虧絀及供應鏈受到嚴重影響，因此銷售收入大幅下滑，僅為415百萬元，同比去年減少96.57%。報告期內(nèi)，國美零售歸屬予母公司擁有者應占虧損約為人民幣3,539百萬元，同比增加19.32%。

之所以部分家電流通領域上市企業(yè)虧損，消費大環(huán)境的恢復緩慢是一個原因。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1~7月，家用電器和音像器材類零售額為4993億元，與去年同期持平。其中，7月，家用電器和音像器材類零售額為726億元，同比下降5.5%。

從零售業(yè)態(tài)的角度看，線上仍在擠占線下空間。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—7月份，全國網(wǎng)上零售額83097億元，同比增長12.5%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額69856億元，增長10.0%，占社會消費品零售總額的比重為26.4%。

聚焦家電行業(yè)，以空調(diào)為例，雖然線上流量見頂，但線上的增速依然大于線下。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023H1空調(diào)線上零售額為650億元，同比增長33.4%；線下零售額為640億元，同比增長6.4%。

“石以砥焉，化鈍為利。”家電流通企業(yè)如何在移動互聯(lián)時代，止虧盈利，撬動新的增長?

業(yè)績飄紅的重慶百貨，做法值得借鑒。近年來，重慶百貨持續(xù)提升商品性價比、吸引力和差異化。電器深化上游合作，強化戰(zhàn)略品牌，包銷定制，穩(wěn)固銷售大盤，實現(xiàn)逆勢增長。包銷產(chǎn)品銷售增幅 46%。

再如提升業(yè)態(tài)/業(yè)務創(chuàng)新能力，電器持續(xù)拓展新賽道，加快建設數(shù)碼店中店、前端市場品專店，實現(xiàn)銷售 2,215 萬元。

重慶百貨完成了重百多點 APP 多業(yè)態(tài)融合上線，打造本地生活生態(tài)圈；形成重百云購、電器淘、車生活、甜橙生活等線上運營平臺，實現(xiàn)線上線下一體化。

提升服務履約能力方面，重慶百貨的電器板塊提高物流配送時效，強化售后一體化建設，打造“重百小哥”服務品牌，搶奪“最后一公里”，物流配送準時率 98.8%。

ST易購，報告期內(nèi)公司堅定地貫徹零售服務商發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦核心家電 3C 業(yè)務發(fā)展，加快家樂福中國業(yè)務的瘦身調(diào)整，聚焦增收、降本、提效工作，實現(xiàn)企業(yè)企穩(wěn)發(fā)展。

特別是核心家電 3C 業(yè)務方面，報告期內(nèi)ST易購家電 3C 業(yè)務整體銷售規(guī)模同比增長 5.11%，快于行業(yè)增長。上半年，ST易購核心家電 3C 業(yè)務利潤逐步改善，二季度核心家電 3C 業(yè)務經(jīng)營實現(xiàn)盈利。在商品經(jīng)營方面持續(xù)堅持定制專供產(chǎn)品推廣，主營業(yè)務毛利率同比增加 1.1%。

下半年，ST易購將繼續(xù)聚焦家電 3C 核心產(chǎn)品，抓住市場機會，強化全渠道銷售能力、優(yōu)化供應鏈和服務能力，提升銷售規(guī)模。

國美零售方面，債務問題依舊嚴峻。半年報顯示，國美零售的流動負債約為人民幣361億元，其中約人民幣233億元為于2023年6月30日的計息銀行及其他借款。此外，若干應付金融機構的借款已逾期。對此，國美零售財報顯示，正積極解決債務問題，同時在業(yè)務上繼續(xù)實施戰(zhàn)略聚焦，以有效剝離虧損嚴重業(yè)務和非核心資產(chǎn)。

下半年，國美零售將繼續(xù)聚焦家電零售主業(yè)，以垂類模式，專注做好家用電器及消費電子產(chǎn)品零售，同時在在線繼續(xù)強化直播等新運營手段，打開新增長機會。

整體來看，下半年消費有望持續(xù)恢復，這些家電傳統(tǒng)流通渠道起家的企業(yè)，也將隨之繼續(xù)改善。但能否在行業(yè)的結構性波動下挖掘紅利，釋放盈利彈性，穩(wěn)中求進，仍是不小的挑戰(zhàn)。(秦圖南)