（二象財(cái)經(jīng)）近日，拼多多向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交的年報(bào)中顯示，美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，該公司2020年歸屬于普通股股東的凈虧損為71.8億元，與2019年凈虧69.68億元基本持平，但高于市場(chǎng)預(yù)期的66.3億元。

非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2020年，拼多多總營(yíng)收為594.919億元，與2019年的301.419億元相比增長(zhǎng) 97%；凈虧損為29.65億元，較2019年的43.658億元同比下降32%。

拼多多平均月活躍用戶數(shù)為7.199億，與上年同期的4.815億相比增長(zhǎng)50%，2020年的活躍買(mǎi)家數(shù)量為7.884億，與至2019年9月30日的12個(gè)月內(nèi)的5.852億相比增長(zhǎng)35%。

2020年報(bào)中，拼多多新增了商戶數(shù)據(jù)，年度活躍商戶數(shù)量從前一年的510萬(wàn)增至860萬(wàn)，年增長(zhǎng)69%。

從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，拼多多的活躍用戶和商戶均實(shí)現(xiàn)了可觀增長(zhǎng)，用戶數(shù)量增長(zhǎng)平穩(wěn)，應(yīng)該是推動(dòng)營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的重要因素，但是，該公司仍存在大規(guī)模虧損，這被認(rèn)為與其低價(jià)拼單策略相關(guān)。數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年拼多多的成本增長(zhǎng)204.1%，從63.4億元增長(zhǎng)至192.8億元。

拼多多年報(bào)稱，“活躍的買(mǎi)家群有助于吸引商戶加入平臺(tái)，我們的銷(xiāo)售規(guī)模鼓勵(lì)商戶向買(mǎi)家提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格以及定制的產(chǎn)品和服務(wù)，從而形成良性循環(huán)。”

不過(guò)，用戶在持續(xù)幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，難免進(jìn)入相對(duì)的平臺(tái)期，如果不能找到一個(gè)有效提高利潤(rùn)率的經(jīng)營(yíng)方式，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，再高的銷(xiāo)售額也經(jīng)不起利潤(rùn)透支。

另外，此次年報(bào)顯示了拼多多的股份構(gòu)成：此前宣布辭任董事長(zhǎng)的拼多多創(chuàng)始人黃崢旗下實(shí)體依然為拼多多最大股東，持股比例為28.1%；騰訊旗下實(shí)體為拼多多第二大股東，持股比例為15.6%；拼多多合伙人集體持股為7.4%；高榕資本持股為7.2%；紅杉資本持股為6.4%。（二象財(cái)經(jīng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載注明出處。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。）