[釘科技述評] 在高手如林的電商江湖，唯品會看起來已經(jīng)頗久沒有掀起什么大的“浪花”，低調(diào)盈利，貌似是他的一貫原則。但他本身，倒并不算是“佛系”平臺，近日，騰訊再次斥資約8419萬美元增持唯品會股票，總持股比例增至9.6%，擁有4.3%的投票權(quán)。

事實(shí)上，這并非騰訊首次增資唯品會。2017年12月18日，騰訊和京東以現(xiàn)金形式共同投資唯品會，溢價(jià)55%購買唯品會A類普通股，投資金額約8.63億美元；今年3月，騰訊對唯品會進(jìn)行了一次增持，共斥資4341萬美元。

左手京東、右手拼多多，騰訊為何還會持續(xù)不斷的為唯品會注資呢？釘科技認(rèn)為，這與唯品會近兩年的表現(xiàn)密不可分。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度唯品會總凈營收為人民幣213億元，相比去年同期增長7.3%，凈利潤為8.7億元，同比增長64.7%；二季度唯品會凈營收人民幣227億元，同比增長9.7%，凈利潤為人民幣8.135億元，同比增長19.3%；三季度唯品會凈營收人民幣196億元，同比增長10.0%，凈利潤為人民幣8.755億元，同比增282.7%。

不難看出，今年前三個(gè)季度唯品會營收、凈利潤持續(xù)攀升，或許是這樣的表現(xiàn)，給了騰訊持續(xù)增資的動力。

唯品會之所以有這樣的表現(xiàn)，離不開其戰(zhàn)略的調(diào)整。此前，唯品會也曾陷入到增長困境之中，因此作出了不少變革，推出更多品類，推出社交電商的玩法，但沒有一個(gè)讓唯品會實(shí)現(xiàn)了特別好的增長。 于是，在2018年的年中戰(zhàn)略會上，唯品會宣布回歸“特賣”這一最初定位，將發(fā)展重點(diǎn)繼續(xù)放在特賣領(lǐng)域。如今通過數(shù)據(jù)以及資本的態(tài)度都可以看出，這樣的選擇幫助唯品會渡過了艱難時(shí)期。

不過，并不意味著唯品會前行的道路上沒有了障礙，釘科技認(rèn)為唯品會或需要在以下兩點(diǎn)作出改善：

一是，打造服裝外的主力品類。目前來看，唯品會雖回歸了特賣模式，但是產(chǎn)品仍以服裝類為主，這樣可能會給其帶來品類單一的風(fēng)險(xiǎn)，因此唯品會應(yīng)該拓展出其它品類，來更好的為自身分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

二是，尋求新的獲客途徑。根據(jù)唯品會三季度財(cái)報(bào)來看，其復(fù)購訂單占比達(dá)96.7%。這雖然顯示出了唯品會在用戶運(yùn)營方面出色的能力，但是也表明在新用戶的獲客能力上存在隱患，因此需要探尋群的獲客方式，以此更好的發(fā)展。

另外，根據(jù)第三季度財(cái)報(bào)來看，唯品會總訂單數(shù)為1.276億，相比去年同期的9570萬單增長33%，但是其每個(gè)用戶平均收入為2823元/人/年，人均創(chuàng)收持續(xù)下滑。唯品會在財(cái)報(bào)中解釋，主要系因?yàn)榭蛦蝺r(jià)較低的第三方平臺占比提升，以及多種營銷運(yùn)營活動所致。但用戶平均消費(fèi)額度的下滑，可能也存在著一定風(fēng)險(xiǎn)。因此，唯品會需要自營與第三方維度作出平衡。

整體來看，回歸“特賣”模式的唯品會，或許依舊能在強(qiáng)鄰環(huán)伺的電商江湖中尋求更多的發(fā)展機(jī)會。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來源：釘科技網(wǎng)”）