［釘科技述評(píng)］本月18日，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布截至2017年6月30日的第一財(cái)季報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)Q1營(yíng)收為100.12億美元，同比下降0.4%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為7200萬(wàn)美元，為六個(gè)季度以來(lái)首次虧損；除稅前虧損為6900萬(wàn)美元，同比轉(zhuǎn)虧，去年同期溢利為2.06億美元。根據(jù)財(cái)報(bào)，集團(tuán)第一財(cái)季毛利同比下降11%至13.65億美元，毛利率同比減少1.7%至13.6%。

對(duì)于這種表現(xiàn)，楊元慶先生或許早有預(yù)計(jì)，他曾表示：“如果不是脫了幾層皮的轉(zhuǎn)型，那就不叫轉(zhuǎn)型。聯(lián)想最近的財(cái)報(bào)可能不是很好，如果我們不是投資三波戰(zhàn)略，原本可以交出很好的財(cái)報(bào)，但是為了變革我們沒(méi)有猶豫。”三波戰(zhàn)略，指的是今年4月楊元慶提出的電腦領(lǐng)域、手機(jī)業(yè)務(wù)和新型的智能設(shè)備和“設(shè)備+云”的模式，后者也被視作聯(lián)想未來(lái)的重點(diǎn)。

釘科技認(rèn)為，聯(lián)想放眼未來(lái)、布局轉(zhuǎn)型是必須的，但如果處理得當(dāng)，或許可以少脫“幾層”皮。

移動(dòng)業(yè)務(wù)要有足夠定力，做好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

聯(lián)想的改革，并不僅僅是針對(duì)新業(yè)務(wù)，比如，在移動(dòng)業(yè)務(wù)方面就體現(xiàn)出了“大刀闊斧”四個(gè)字。不妨看一下本財(cái)季內(nèi)聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)的具體表現(xiàn)：營(yíng)收同比上升2%至17.46億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)；虧損收窄，從去年同期的稅前虧損2.06億美元下降到1.29億美元。

或許正是收窄的虧損，讓聯(lián)想有聲稱2018財(cái)年移動(dòng)業(yè)務(wù)扭虧為盈的底氣。楊元慶不忘提振士氣，他表示公司在智能手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)改善，在拉丁美洲銷量按年增長(zhǎng) 56.4%，西歐則按年增長(zhǎng) 136.7%，而公司亦與美國(guó) 4 家電訊服務(wù)供應(yīng)商合作推出其旗艦手機(jī)，相信未來(lái)數(shù)季美國(guó)市場(chǎng)將有強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

釘科技認(rèn)為，多年積累的基礎(chǔ)以及在國(guó)外市場(chǎng)的表現(xiàn)都表明，聯(lián)想的智能手機(jī)業(yè)務(wù)其實(shí)有著扭虧為盈的可能，但仍需要注意以下兩點(diǎn)：

首先是要有足夠的定力。表現(xiàn)為兩個(gè)方面。一是在品牌和產(chǎn)品線層面。楊元慶曾表示：“未來(lái)品牌整合會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，Moto將會(huì)是我們未來(lái)智能手機(jī)的唯一品牌?！辈贿^(guò)，在推動(dòng)這項(xiàng)工作的過(guò)程中，聯(lián)想的動(dòng)作稍顯遲緩，這或許是“后遺癥”。聯(lián)想曾經(jīng)有樂(lè)phone、聯(lián)想、樂(lè)檬、vibe、zuk、moto等，而且以低端產(chǎn)品為主，品牌調(diào)性和辨識(shí)度不強(qiáng)，同時(shí)使得聯(lián)想本身難以專注某些產(chǎn)品。在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，品牌價(jià)值和影響力高于聯(lián)想手機(jī)本身的摩托羅拉，并未得到妥善處理。這也使得Moto品牌成為“唯一”后，還不足以支撐局面。

二是在人員和策略層面。去年末，聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁、原移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)聯(lián)席總裁陳旭東將接替退休的高級(jí)副總裁王曉巖負(fù)責(zé)聯(lián)想全球服務(wù)業(yè)務(wù)。移動(dòng)業(yè)務(wù)則由聯(lián)想集團(tuán)公司高級(jí)副總裁喬健接手。去年中旬，陳旭東剛剛接替了劉軍，擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁、移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁、摩托羅拉移動(dòng)管理委員會(huì)主席。其實(shí)，管理層變動(dòng)的影響不在本身，而在相應(yīng)改變的發(fā)展思路，頻繁變動(dòng)的人事，與頻繁變動(dòng)的發(fā)展方向，也使得聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)在產(chǎn)品和品牌方面不能專注。由此看來(lái)，聯(lián)想對(duì)于產(chǎn)品需要更加專注，對(duì)于戰(zhàn)略方向則要更有定力。

其次是要更加重視中國(guó)市場(chǎng)。移動(dòng)業(yè)務(wù)的虧損收窄，貢獻(xiàn)主要在中國(guó)以外市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，其海外智能機(jī)出貨量為1100萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)12.3%，而中國(guó)區(qū)的銷量沒(méi)有公布的原因，可能是因?yàn)閿?shù)量太少。在幾次的對(duì)外發(fā)言中，楊元慶都沒(méi)有重點(diǎn)提及中國(guó)市場(chǎng)。但聯(lián)想也曾坦言中國(guó)市場(chǎng)的重要性，至少中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模太過(guò)龐大，又是聯(lián)想的大本營(yíng)所在。在全球手機(jī)市場(chǎng)緊縮的情況下，聯(lián)想依舊需要在國(guó)內(nèi)“立足”，從而面臨可能的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)份額與利潤(rùn)對(duì)PC業(yè)務(wù)同等重要

一方面，移動(dòng)業(yè)務(wù)扭虧為盈還需要時(shí)間。另一方面，本財(cái)季報(bào)告顯示，聯(lián)想數(shù)據(jù)中心營(yíng)收同比下跌11%至9.71億美元，稅前經(jīng)營(yíng)虧損為1.14億美元，相比去年的6400萬(wàn)美元虧損擴(kuò)大。從去年下半年開(kāi)始，聯(lián)想讓數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)擁有獨(dú)立的、端到端的全職全責(zé)，擁有專業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)和專門(mén)的銷售組織，并招聘大量人才以期待業(yè)績(jī)改善，但即便有效，也需要過(guò)程。

三大業(yè)務(wù)中，移動(dòng)業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)表現(xiàn)，就使得PC業(yè)務(wù)在一定時(shí)間內(nèi)將承受更大的壓力。從財(cái)報(bào)看，聯(lián)想PC所在的個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收同比上升0.2%至70.05億美元，與去年基本持平。更具體一些。聯(lián)想PC出貨量下跌了6%達(dá)到1240萬(wàn)部，再加上整個(gè)零部件成本的上升，削弱了這部分主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力。

楊元慶曾公開(kāi)表示，內(nèi)存芯片成本持續(xù)上漲正全面削弱公司主要業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。此次價(jià)格上漲的持續(xù)時(shí)間是史無(wú)前例的，有些產(chǎn)品已漲價(jià)超過(guò)一年。楊元慶還表示，以前從未遇到過(guò)這樣的情況。內(nèi)存等材料成本的上漲已經(jīng)持續(xù)了幾個(gè)季度，雖然這對(duì)于三星或者英特爾這些半導(dǎo)體制造商來(lái)說(shuō)是好事，但卻擠壓了聯(lián)想產(chǎn)品的利潤(rùn)率，導(dǎo)致聯(lián)想第一財(cái)季虧損7200萬(wàn)美元。

市場(chǎng)環(huán)境的改變，聯(lián)想無(wú)從左右，不僅是聯(lián)想，包括惠普、戴爾等都承受了材料成本上漲的壓力，但在釘科技看來(lái)，聯(lián)想是可以給自身創(chuàng)造轉(zhuǎn)機(jī)的。

聯(lián)想自去年就開(kāi)始的從爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額到以利潤(rùn)優(yōu)先的PC戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型，對(duì)于聯(lián)想而言，或許只是部分正確。本財(cái)季內(nèi)，主動(dòng)舍棄低價(jià)值/低利潤(rùn)訂單，讓聯(lián)想PC的平均單價(jià)同比實(shí)現(xiàn)了7%的提升，但是前文中的數(shù)據(jù)已經(jīng)提到，PC總體營(yíng)業(yè)額并未能獲得增長(zhǎng)。

釘科技認(rèn)為，對(duì)于PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想要做的，是在市場(chǎng)份額與利潤(rùn)獲取上尋求平衡：

市場(chǎng)份額的變化，會(huì)同時(shí)影響外界輿論的風(fēng)向，而口碑，對(duì)聯(lián)想而言是重要的。在今年第一季度傳出聯(lián)想第一位置被惠普超越后，TrendForce數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度筆記本出貨量惠普繼續(xù)保持第一，出貨量925萬(wàn)臺(tái)。聯(lián)想排第二名，出貨量805萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額20.1%，較第一季度僅增長(zhǎng)0.3%。與此同時(shí)，伴隨聯(lián)想PC業(yè)務(wù)下滑和手機(jī)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)不振，華為、小米推出PC產(chǎn)品就有可能蠶食聯(lián)想市場(chǎng)空間?？梢?jiàn)不追求份額，對(duì)于現(xiàn)在的聯(lián)想不完全適合，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境并不允許聯(lián)想以這種高利潤(rùn)的策略應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挑戰(zhàn)。另外，聯(lián)想召回劉軍操盤(pán)PC業(yè)務(wù)，并與京東合作，力爭(zhēng)推動(dòng)其年度在線銷售收入三年內(nèi)達(dá)到800億元人民幣。劉軍的回歸，也是要先獲取份額，而不是優(yōu)先追求利潤(rùn)。

聯(lián)想集團(tuán)表示未來(lái)4年將投入12億美元于人工智能、大數(shù)據(jù)、VR/AR等項(xiàng)目。7月20日的聯(lián)想全球創(chuàng)新科技大會(huì)上，楊元慶也曾表示聯(lián)想會(huì)賭上身家性命去押注AI，通過(guò)“設(shè)備+云”與“基礎(chǔ)設(shè)施+云”模式賦能產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。聯(lián)想的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)顯而易見(jiàn)。釘科技認(rèn)為，轉(zhuǎn)型的同時(shí)，聯(lián)想同樣需要注重現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。如果移動(dòng)業(yè)務(wù)能更加注重中國(guó)市場(chǎng)，PC業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額與盈利的平衡，數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)改革能夠行之有效，保證從前的“護(hù)城河”安全，聯(lián)想的轉(zhuǎn)型或許才會(huì)更加順利。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處）