7月1日，全球最大中文百科網(wǎng)站——互動(dòng)百科在北京召開(kāi)媒體溝通會(huì)，宣布將拆VIE轉(zhuǎn)投國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，并預(yù)計(jì)于2015年年底前完成新三板掛牌。

發(fā)布會(huì)上互動(dòng)百科創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)潘海東表示，互動(dòng)百科之所以選擇在新三板上市，在于新三板制度更靈活包容，隨著多層次資本市場(chǎng)的逐步成熟，新三板可以給出合理的公司估值水平，更符合創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)需求。而作為首批拆VIE回歸新三板的企業(yè)之一，互動(dòng)百科的新三板之路將有著非常明顯的引領(lǐng)意義。

率先盈利，抓住新三板機(jī)遇

潘海東以主題演講的形式回顧了互動(dòng)百科的十年歷程。自2005年成立至今，互動(dòng)百科始終致力于為用戶提供最權(quán)威、最全面、最及時(shí)的百科信息，服務(wù)于全球中文百科用戶，并曾獲得“2014年最具商業(yè)價(jià)值門戶獎(jiǎng)”。

目前，baike.com的詞條總量已超過(guò)1000萬(wàn)，是傳統(tǒng)大百科全書(shū)的200倍；通過(guò)專業(yè)認(rèn)證的詞條編輯志愿者已達(dá)900萬(wàn)人，其中不乏院士、知名教授、行業(yè)專家等；合作的權(quán)威機(jī)構(gòu)已達(dá)一百多家，包括中國(guó)節(jié)能協(xié)會(huì)、中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)等。

《2015中國(guó)網(wǎng)絡(luò)百科行業(yè)研究報(bào)告》顯示，互動(dòng)百科無(wú)論是在百科詞條數(shù)量、分類多樣性，還是權(quán)威認(rèn)證度等方面，在世界范圍的中文百科提供商中都擁有非常明顯的優(yōu)勢(shì)。公開(kāi)資料顯示，截至2015年4月，互動(dòng)百科日均網(wǎng)頁(yè)瀏覽量達(dá)到6000萬(wàn)，日均訪客量500萬(wàn)，新媒體覆蓋人群1000余萬(wàn)人，手機(jī)APP用戶超2000萬(wàn)。

經(jīng)過(guò)十年積累，互動(dòng)百科已擁有較大用戶規(guī)模，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。2014年凈利潤(rùn)接近600萬(wàn)，2015年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)千萬(wàn)以上。這在大流量的互聯(lián)網(wǎng)公司中是難能可貴的，也更可能被國(guó)內(nèi)投資者所接受和追捧，極有可能成為繼暴風(fēng)科技之后的另一只“妖股”。互動(dòng)百科擬選擇在新三板掛牌上市，無(wú)論從人才配置、綜合實(shí)力和企業(yè)盈利模式來(lái)看，其在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)將擁有巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

    互動(dòng)百科的投資方之一盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人彭志強(qiáng)認(rèn)為，包括互動(dòng)百科在內(nèi)的拆VIE結(jié)構(gòu)回歸國(guó)內(nèi)上市，將正成為未來(lái)兩年中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)最大的亮點(diǎn)。同時(shí)，新三板2.0時(shí)代正在拉開(kāi)序幕，可以預(yù)測(cè)，互動(dòng)百科在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)將擁有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

    互動(dòng)百科的投資方之一晨暉資本創(chuàng)始合伙人晏小平則認(rèn)為，VIE架構(gòu)公司批量回歸新三板，將會(huì)有效改善創(chuàng)業(yè)企業(yè)過(guò)早被并購(gòu)或者“C輪死”的結(jié)局，這將有利于實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)價(jià)值最大化，也是中國(guó)資本市場(chǎng)大規(guī)模擁抱創(chuàng)新公司的開(kāi)始。

順應(yīng)VIE回歸潮，并將引領(lǐng)其進(jìn)一步發(fā)展

暴風(fēng)科技自3月24日登陸創(chuàng)業(yè)板后，創(chuàng)紀(jì)錄地連續(xù)拉出29個(gè)一字漲停，其神奇表現(xiàn)無(wú)疑是這股回歸熱潮的催化劑，如今暴風(fēng)科技的市值已經(jīng)能夠比肩視頻行業(yè)老大優(yōu)酷土豆。不久前，奇虎360和陌陌先后收到私有化要約，一大批中概股正如“候鳥(niǎo)歸巢”般回歸。人人公司、世紀(jì)互聯(lián)、博納影業(yè)、易居中國(guó)和樂(lè)逗游戲等也緊隨其后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年初至今已有24家公司披露私有化意向，涉及金額230億美元。憑借“互聯(lián)網(wǎng)+”的東風(fēng)，眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將在這一全新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)中迎來(lái)新的機(jī)遇。

以新三板為例，其注冊(cè)制和做市制度的落實(shí)為回歸掃除了諸多制度障礙。在這個(gè)窗口期，隨著利好政策的不斷出現(xiàn)，拆V回歸已經(jīng)成為中概股時(shí)下的最佳選擇，預(yù)示著中國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)入新的發(fā)展階段。與暴風(fēng)科技在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市不同，互動(dòng)百科正是擬選擇在新三板掛牌上市。

互動(dòng)百科投資方之一盛景嘉成母基金于5月20日剛剛發(fā)布了專注于拆紅籌的“盛景中國(guó)龍騰回歸母基金”（首期20億），透過(guò)投資一線人民幣回歸基金支持將原VIE架構(gòu)的創(chuàng)新公司接回國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市，尤其是借助新三板快速、靈活等特征實(shí)現(xiàn)快速回歸，預(yù)計(jì)未來(lái)3年將迎接超過(guò)1000家VIE結(jié)構(gòu)公司回歸中國(guó)資本市場(chǎng)。本次互動(dòng)百科即為拆VIE計(jì)劃的受益企業(yè)代表之一。

未來(lái)兩三年將是優(yōu)秀VIE架構(gòu)公司回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的黃金窗口期，規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到數(shù)千家。新三板在現(xiàn)階段將是快速批量迎接VIE架構(gòu)回歸的主要載體，將有可能被打造成為中國(guó)的“納斯達(dá)克”，使中國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)入以“用戶為中心”的新資本時(shí)代。新三板重視的是信息披露，把投資價(jià)值判斷全部交給市場(chǎng)來(lái)決定，而不是由交易所設(shè)立各種門檻來(lái)判斷，這就有望促進(jìn)中國(guó)投資機(jī)構(gòu)真正回歸到價(jià)值投資上來(lái)。

對(duì)于行業(yè)而言，全球最大中文百科網(wǎng)站——互動(dòng)百科拆VIE、申報(bào)新三板，一方面說(shuō)明網(wǎng)絡(luò)百科行業(yè)在用戶增長(zhǎng)、產(chǎn)品形態(tài)、盈利模式、市場(chǎng)格局等方面已逐步進(jìn)入成熟期，另一方面也意味著VIE架構(gòu)不再是互聯(lián)網(wǎng)公司上市的“華山一條路”。作為互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，互動(dòng)百科若能在新三板上創(chuàng)造出非凡的表現(xiàn)，必將引領(lǐng)VIE回歸潮的進(jìn)一步發(fā)展。

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