10月8日，A股國慶節(jié)后繼續(xù)飆漲。A股三大指數(shù)節(jié)后首日放量大漲，截至收盤，滬指漲4.59%，深證成指漲9.17%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲17.25%。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場超5000只個股上漲，其中漲停股票數(shù)量超800只。

截至10月8日收盤，半導體板塊漲18.16%，158只成分股中有超過100只漲停。資本市場的這波紅利，半導體行業(yè)到底能吃到多少？

9月底以來，半導體板塊持續(xù)增長

更充裕的資金池

對于A股上市企業(yè)而言，擁有更充裕的資金是股票大漲帶來的直接影響。

在接受《中國電子報》記者采訪時，國內產(chǎn)業(yè)某資深投資人表示，雖然資本市場表現(xiàn)與企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)之間并無直接聯(lián)系，但市場看好、股票漲價將通過多種形式對企業(yè)產(chǎn)生正面影響：

其一，許多企業(yè)存在創(chuàng)始人、員工持股，股價上漲將變相對該企業(yè)創(chuàng)始人、持股員工等產(chǎn)生激勵作用。

其二，股價上漲，上市公司通過股票質押方式貸款融資的水平也將更高。

其三，企業(yè)市值走高，將抬高社會資本投資意愿，促進社會資本追加投資。

其四，當資本市場持續(xù)向好時，市場對半導體公司的信心更足，此時企業(yè)進行股票增發(fā)或可轉債操作時空間更大，其資金的流動性更好。

同時，公司股票大漲的過程也存在上市企業(yè)股東大額減持套現(xiàn)的可能。以全球最大GPU公司英偉達為例，歷經(jīng)長達2年的股價上漲之后，其創(chuàng)始人黃仁勛多次出售所持有的股票。自6月13日至9月中旬，黃仁勛經(jīng)過近三個月的減持之后，根據(jù)計劃套現(xiàn)超過7億美元。

更多資金投入研發(fā)或并購

對于上市企業(yè)而言，股價上漲帶來更高的資金流動性，意味著企業(yè)將有更多的資金投入到研發(fā)或對競爭對手的收購中。

劭恒投資總經(jīng)理馮晨曦在接受《中國電子報》記者采訪時表示，國內半導體上市企業(yè)普遍存在小而散的特點。一級市場存在很多專注于某個細分領域、產(chǎn)品線單一的企業(yè)，其服務的廣度和深度不夠。尤其是在芯片設計這種輕資產(chǎn)型行業(yè)，僅上市企業(yè)就存在數(shù)十家，企業(yè)間同類低價競爭情況突出。

相比之下，歐美芯片設計企業(yè)的業(yè)務就更加集中，一家企業(yè)具備的產(chǎn)品線更豐富，這樣的市場布局也避免了多家企業(yè)并存而導致的同類低價競爭的可能性。

馮晨曦認為，企業(yè)市值提高，將有利于幫助企業(yè)實現(xiàn)兼并、整合市場資源、促進國內半導體企業(yè)規(guī)模擴大和具備多種產(chǎn)品線的平臺型公司打造。他認為，這將是國內半導體企業(yè)的必經(jīng)階段。

半導體行業(yè)的企業(yè)并購已經(jīng)存在諸多先例。例如，9月24日，德邦科技公告，公司與衡所華威電子有限公司（簡稱“衡所華威”）現(xiàn)有股東永利實業(yè)和曙輝實業(yè)簽署了《收購意向協(xié)議》，公司擬通過現(xiàn)金方式收購衡所華威53%的股權并取得衡所華威的控制權。德邦科技主要從事高端電子封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，衡所華威的經(jīng)營范圍與之相仿。德邦科技稱，此次收購達成，將有助于擴充公司電子封裝材料的產(chǎn)品種類，完善產(chǎn)品方案，并拓展業(yè)務領域。

此次A股大漲，或將加速半導體行業(yè)此類兼并與收購。

半導體市場回暖速度或將加速

“A股走高之后，股民資產(chǎn)甚至上漲百分之三四十，這樣一來他們提升消費的意愿就更強了?！瘪T晨曦在接受《中國電子報》記者采訪時這樣說道。

全球半導體市場自2022年下半年開始進入下行調整周期。今年以來，半導體市場普遍回暖，而國內半導體上市企業(yè)營收狀況也基本與全球大行情相吻合。

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中芯國際營收走勢.png

A股部分半導體企業(yè)營收變化

此次A股市場走高將成為國內半導體市場回暖的一大助推劑。在其助力下，原本處于復蘇周期的半導體行業(yè)，回暖速度將進一步加快。

回暖過程中，消費者消費意愿提升將發(fā)揮非常大的作用。例如，對于擬購車人群來說，如果A股投資帶來更高的可支配收入，則消費者將可能選擇更高價格的車輛。對于同一品牌的車輛而言，更高的價格將裝配更多類型、更多數(shù)量、更高價值總量的半導體零配件，從而進一步帶動半導體市場需求增長。

在馮晨曦看來，消費對半導體企業(yè)營收的拉動作用，將在企業(yè)今年年報中有所體現(xiàn)。

踏實經(jīng)營不浮躁

“當前的中國牛市基本不存在與實體經(jīng)濟直接的、即時的、線性的相關關系?！?國內產(chǎn)業(yè)某資深投資人對當前國內整個A股市場作出這樣的判斷。

當前，國內投資、出口、消費三駕馬車的指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、企業(yè)盈利等經(jīng)濟基本面都不足以支撐當前中國股市呈現(xiàn)出的連續(xù)漲停態(tài)勢。而此次中國A股市場漲停，反映出更多的是全球資本對中國市場的信心。

對于半導體產(chǎn)業(yè)而言，諸多企業(yè)自2022年以來經(jīng)歷了長期的股票下跌，在此次A股市場大漲之前已經(jīng)處于歷史低位，即便是經(jīng)歷了多個漲停，也沒有回到股價的歷史高點，甚至很多企業(yè)股價與歷史高點仍相去甚遠。

此次資本市場回暖，對于半導體企業(yè)而言是個難得的機會。從A股市場全盤來看，半導體板塊是資產(chǎn)凈流入板塊之一，這在一定程度上體現(xiàn)了市場和國家對半導體行業(yè)的信心，將提振從業(yè)者信心，也將有機會帶動更多資金進入。

面對這一難得的機會，企業(yè)一方面可以利用好資本市場的抓手，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合；另一方面也要冷靜地面對， 好好經(jīng)營，增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

責任編輯：姬曉婷