[丁科技網(wǎng)觀察] 日前，中國(guó)頭部顯示面板企業(yè)惠科股份有限公司（簡(jiǎn)稱“惠科股份”），披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。

丁科技網(wǎng)注意到，2019年-2021年，惠科股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為105.77億元、184.64億元、357.09億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-12.77億元、4.15億元、54.06億元。

在招股說(shuō)明書(shū)，惠科股份披露了顯示面板行業(yè)有關(guān)企業(yè)的產(chǎn)線、技術(shù)、毛利等情況。在顯示面板生產(chǎn)線數(shù)量方面，京東方以15條產(chǎn)線數(shù)量領(lǐng)先行業(yè)。其中，京東方高世代面板生產(chǎn)線數(shù)量8條，TCL科技5條，惠科股份4條。低世代面板生產(chǎn)線方面，京東方、TCL科技、深天馬、龍騰光電、維信諾分別有7條、2條、7條、1條、3條。

來(lái)源：惠科股份招股書(shū)截圖

另外，在顯示面板生產(chǎn)線技術(shù)方面，京東方和TCL科技的技術(shù)最為全面，其中LCD背板技術(shù)方面都擁有a-Si、Oxide、LTPS等技術(shù)，而深天馬沒(méi)有Oxide技術(shù)，惠科沒(méi)有LTPS技術(shù)。另外，維信諾、和輝光電只有OLED技術(shù)。

來(lái)源：惠科股份招股書(shū)截圖

另外，雖然都處于顯示面板行業(yè)，但不同企業(yè)的毛利率不盡一致。在招股書(shū)中，披露了相關(guān)企業(yè)的毛利率情況。具體來(lái)看：

2022年1-6月，龍騰光電、京東方、TCL科技、深天馬的毛利率分別為21.69%、18.68%、9.46%、14.48%，彩虹股份、和輝光電毛利率為負(fù)，惠科股份半導(dǎo)體顯示面板業(yè)務(wù)毛利率為11.18%。從2021年來(lái)看，上述企業(yè)的毛利率大約在20%-30%之間，2019-2020年則基本在20%以下。

觀察來(lái)看，龍騰光電、京東方的毛利率相對(duì)比較穩(wěn)定，而且也位居行業(yè)前列。招股書(shū)顯示，惠科股份毛利率下滑則比較嚴(yán)重，從2021年的41.41%下滑到2022年上半年的11.18%。

來(lái)源：TCL科技2022年報(bào)截圖

來(lái)源：京東方2022年報(bào)截圖

丁科技網(wǎng)注意到，在招股書(shū)中也列舉了TCL科技的毛利率情況，但TCL科技并不只有半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)。實(shí)際上，TCL科技最新發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，旗下TCL中環(huán)在營(yíng)收規(guī)模上已超越了主營(yíng)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的TCL華星，新能源光伏及半導(dǎo)體材料已成為T(mén)CL科技的第一大業(yè)務(wù)板塊。

2022年，TCL半導(dǎo)體顯示器件收入為657億元，毛利潤(rùn)為0.87%，已不足1%。對(duì)比京東方來(lái)看，2022年顯示器件業(yè)務(wù)營(yíng)收為1579億元，毛利率為7.97%。

可以看到，2022年顯示面板行業(yè)的毛利率呈現(xiàn)大幅下滑之勢(shì)，2023年通過(guò)控制產(chǎn)能、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提升價(jià)格等措施，行業(yè)主力企業(yè)有望修復(fù)毛利水平和盈利規(guī)模。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：丁科技網(wǎng)）