[丁科技網(wǎng)觀察] 以家電零售為核心業(yè)務(wù)的國(guó)美日前遭遇發(fā)展挑戰(zhàn)，多家媒體報(bào)道稱該公司宣布暫緩發(fā)放員工工資，以緩解資金流危機(jī)。

在《丁科技網(wǎng)》看來(lái)，國(guó)美遭遇巨大的生存挑戰(zhàn)，有著非常復(fù)雜的原因，既包括沒有及時(shí)跟上零售行業(yè)變革的因素，也包括疫情背景下線下消費(fèi)遭遇抑制的影響，還包括家電零售業(yè)務(wù)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓而自身的新業(yè)務(wù)遲遲沒有打開局面等。

圖：丁科技網(wǎng)攝

國(guó)美的遭遇，是線下連鎖渠道在電商、新零售崛起的背景下逐漸下行的一個(gè)縮影。那么，與傳統(tǒng)家電連鎖渠道相比，家居連鎖渠道的發(fā)展境況又如何呢？

國(guó)美、蘇寧是家電連鎖渠道的代表性企業(yè)，居然之家、紅星美凱龍則是家電連鎖渠道的頭部企業(yè)。從最近的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，兩家家居零售企業(yè)的業(yè)績(jī)也受到了沖擊。

居然之家 2022 三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 94.29 億元，同比下降 3.84%；歸母凈利潤(rùn) 15.35 億元，同比下降 10.27%；扣非凈利潤(rùn) 16.27 億元，同比下降 4.78%。其中 2022 年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入 31.46 億元，同比下降 0.98%；單季度歸母凈利潤(rùn) 4.84 億元，同比下降 19.07%；單季度扣非凈利潤(rùn) 5.36 億元，同比下降 12.51%。

再看紅星美凱龍的業(yè)績(jī)情況。前三季度，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.84億元，同比減少7.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.18億元，同比減少36.17%；第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.27億元，同比減少8.42%。前三季度，公司已開業(yè)自營(yíng)商場(chǎng)于報(bào)告期內(nèi)取得營(yíng)業(yè)收入約64.19億元，比上年同期增加2.8%，毛利率為74.4%，相比2021年同期毛利率減少2.6個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度整體來(lái)看，紅星美凱龍的營(yíng)收規(guī)模要高于居然之家，但后者的利潤(rùn)水平要好于前者。但無(wú)論怎樣，兩大家居零售巨頭的營(yíng)收、利潤(rùn)都在下滑，尤其是利潤(rùn)下滑幅度都達(dá)到了兩位數(shù)。

可以看出，在房地產(chǎn)低迷、疫情持續(xù)的背景下，家電、家居零售行業(yè)都受到了不小的沖擊，頭部企業(yè)也很難獨(dú)善其身。但相對(duì)來(lái)說(shuō)，家居零售企業(yè)保持了更穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，沒有出現(xiàn)類似國(guó)美那樣的重要危機(jī)。

以紅星美凱龍為例，在《丁科技網(wǎng)》看來(lái)，其之所以能保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，主要有三大原因：

一是，自營(yíng)商場(chǎng)確保高運(yùn)營(yíng)效率。截至2022年9月30日，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了94家自營(yíng)商場(chǎng)，279家委管商場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)8家家居商場(chǎng)。雖然前三季度紅星美凱龍的營(yíng)收在下滑，但自營(yíng)商場(chǎng)的營(yíng)收卻依然保持正增長(zhǎng)，并且這部分營(yíng)收占總營(yíng)收的6成以上，從而確保了總體業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。

二是，高端品質(zhì)路線提升盈利能力。從財(cái)報(bào)來(lái)看，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)的毛利潤(rùn)保持高位水平，而這顯然和其堅(jiān)守的高端品質(zhì)化戰(zhàn)略有關(guān)。近年來(lái)，紅星美凱龍還打造高端電器館，以場(chǎng)景化、高端化布局打造新增長(zhǎng)引擎、帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

三是，產(chǎn)業(yè)投資打造共贏生態(tài)。日前，箭牌家居順利上市，而紅星美凱龍則是投資方之一，這也是紅星美凱龍收獲的第 12 家成功上市的參投企業(yè)。據(jù)了解，除了箭牌家居之外，紅星美凱龍還投資了歐派家居、奧普家居、慕思股份、叮咚買菜、海爾生物、八億時(shí)空等上市公司。財(cái)報(bào)也顯示，今年上半年，紅星美凱龍通過(guò) PE 退出及股權(quán)分紅獲得近 5 億元現(xiàn)金。紅星美凱龍通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資，業(yè)務(wù)上可以與被投企業(yè)深度融合，同時(shí)還可以獲得可觀的財(cái)務(wù)投資回報(bào)，從而打造出共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

綜上，在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，家居零售巨頭用科學(xué)有效的應(yīng)對(duì)策略，表現(xiàn)出了更強(qiáng)的抗壓性和增長(zhǎng)韌性，目前看來(lái)并不會(huì)輕易步國(guó)美的后塵。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：丁科技網(wǎng)）