臨近年底,美的正式進(jìn)軍電梯業(yè)務(wù),并在已有業(yè)務(wù)上與京東等達(dá)成2021年戰(zhàn)略合作共識(shí)。

12月11日,美的宣布旗下的暖通樓宇事業(yè)部已跟菱王電梯達(dá)成戰(zhàn)略合作,正式進(jìn)軍電梯業(yè)務(wù),探索“智慧樓宇”新模式。對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù),美的也積極與其他企業(yè)開展合作。11月30日,美的系洗衣機(jī)與國(guó)美電器簽署2021年戰(zhàn)略合作協(xié)議,目標(biāo)35億銷售。雙方約定2021年“互為戰(zhàn)略第一主推”,就新形勢(shì)下廚衛(wèi)市場(chǎng)上的合作達(dá)成共識(shí)。

無論開拓電梯新業(yè)務(wù),還是與線下渠道的種種合作,其背后是美的集團(tuán)近年來銷售收入增速持續(xù)下滑的事實(shí)。公司年報(bào)顯示,美的集團(tuán)2018、2019、2020前三季度的銷售收入增速分別為8.23%、6.71%、-1.81%。而公司近期與機(jī)構(gòu)投資者交流中也直言,其2021年整體收入增速目標(biāo)仍然是個(gè)位數(shù)。

在進(jìn)入2021年的后疫情時(shí)代,美的集團(tuán)這只家電行業(yè)的大象,又會(huì)迎來什么樣的挑戰(zhàn)?

首先是消費(fèi)電器業(yè)務(wù)。美的的消費(fèi)電器業(yè)務(wù),以洗衣機(jī)、冰箱、廚房家電及各類小家電為核心。除了油煙機(jī),美的上半年家電的市場(chǎng)份額均排名前二。但近年來,消費(fèi)者對(duì)相關(guān)家電產(chǎn)品的粘度越來越低,其本身的技術(shù)門檻也不高,有往快消品發(fā)展的趨勢(shì)。

由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,需要個(gè)性化的新產(chǎn)品、新功能才能脫穎而出,而美的集團(tuán)在相關(guān)產(chǎn)品的更新迭代上,則略顯不足。

同時(shí),擴(kuò)大營(yíng)銷渠道,如直播帶貨等方式,也是今年的主旋律。美的在早期大兵團(tuán)作戰(zhàn)的基礎(chǔ)上,成立了十幾個(gè)小兵團(tuán)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,而小兵團(tuán)的表現(xiàn)如何有待后續(xù)觀察。消費(fèi)電器中,油煙機(jī)和燃?xì)庠睢崴鞯葟N衛(wèi)電器因其強(qiáng)安裝的產(chǎn)品特性,銷售受疫情影響較大,截止11月,下滑仍在10%以上,即便美的聯(lián)合發(fā)起的“健康廚房”計(jì)劃,打造廚房快閃店,廚衛(wèi)用品的銷量仍具有很大的不確定性。當(dāng)然,疫情也催生了人們對(duì)健康品類的新需求,如美的系洗衣機(jī)通過加強(qiáng)洗烘套裝布局,干衣機(jī)整體份額提升了9.8%。美的系洗衣機(jī)與國(guó)美電器的合作值得期待。

第二是暖通空調(diào)業(yè)務(wù)。暖通空調(diào)業(yè)務(wù)以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)為核心,多年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)后,美的與格力空調(diào)已共同形成的雙寡頭格局。不過,該行業(yè)的行業(yè)增速正在隨著地產(chǎn)投資增速的放緩而變慢。因此,美的依托暖通空調(diào)業(yè)務(wù)進(jìn)軍電梯業(yè)。電梯是樓宇中的重點(diǎn)載體,而美的暖通空調(diào)的客戶與電梯的客戶是天然協(xié)同的。

當(dāng)前電梯業(yè)外資占60%以上,未來國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明顯,但仍存在以下幾點(diǎn)顧慮:一是國(guó)產(chǎn)電梯數(shù)量多,水平卻參差不齊,未出現(xiàn)能跟外資抗衡的品牌;二是近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟,不太可能出現(xiàn)2017年的大幅增長(zhǎng);三是美的與菱王電梯開展合作,菱王電梯曾有IPO失敗的“黑歷史”,其發(fā)行人及實(shí)際控制人存在行賄行為。鑒于美的集團(tuán)2017年開展的機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)已累計(jì)虧損超30億元,若此次合作不順利,將會(huì)是雪上加霜。

第三是機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)。美的的機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)以庫卡集團(tuán)、美的機(jī)器人公司等為核心。受到疫情影響,全球經(jīng)濟(jì)停擺,庫卡的部分客戶也暫時(shí)關(guān)閉其工廠并減少投資活動(dòng),庫卡主要業(yè)務(wù)顯著下滑;工業(yè)機(jī)器人的行業(yè)需求也將同比下滑。就算沒有疫情,在業(yè)績(jī)方面,庫卡也沒有給美的帶來大的助益,從2017-2019年,該業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為-17.11億元、-2.39億元、-4.35億元,如何破局成迷。

除了業(yè)務(wù)上的挑戰(zhàn),產(chǎn)品生產(chǎn)上,美的集團(tuán)還需要面臨原材料價(jià)格上漲,利潤(rùn)率遭到壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。而在跨境電商方面,美的也需要面對(duì)海運(yùn)運(yùn)力限制,海外需求增速持續(xù)疲軟的不確定性。此外,隨著直播電商、社區(qū)團(tuán)購等新渠道的興起,美的集團(tuán)如何順應(yīng)時(shí)代潮流,改革渠道建設(shè)及企業(yè)組織構(gòu)架,重新分配公司內(nèi)部的利益鏈條等,都將極大考驗(yàn)美的對(duì)內(nèi)對(duì)外的管理智慧。

一位機(jī)構(gòu)投資人表示,相對(duì)美的集團(tuán)未來數(shù)年維持收入低增速這個(gè)普遍預(yù)期,市場(chǎng)更大的分歧點(diǎn)在于公司能否保持目前的高盈利能力?！懊赖募瘓F(tuán)的高ROE已經(jīng)吸引了眾多家電新勢(shì)力入場(chǎng),對(duì)于美的來說,如何趕上IoT、5G、年輕人需求的時(shí)代步伐,加快產(chǎn)品研發(fā)迭代速度,恐怕是更大的難題。”