[釘科技述評] 10月14日,胡潤研究院發(fā)布了《2020胡潤中國10強家電企業(yè)》。作為長期觀察中國家電業(yè)發(fā)展的行業(yè)人士,筆者看完這份榜單后,認(rèn)為明顯不合理。

第一,僅按市值、估值進行排名,有失偏頗。

據(jù)了解,該榜單列出了中國十強本土家電企業(yè),按照企業(yè)市值或估值進行排名。上市公司市值按照2020年9月30日的收盤價計算,非上市公司估值參考已公開的、最新一輪融資估值,或參考同類上市公司估值。

這份榜單的核心是排出中國家電業(yè)的10強,但市值或者估值的大小,能代表一家企業(yè)的強大水平嗎?很顯然,并不能。

熟悉或者參與資本市場運作的人都清楚,影響一家企業(yè)市值、估值的因素有很多,樂視市值最高曾到1500億,暴風(fēng)的市值最高沖到400多億,ofo的估值曾超過40億美金,但這些企業(yè)最后的結(jié)局又如何呢?

在胡潤這份榜單中,因為是按照市值、估值的指標(biāo)排名,海信、長虹、康佳、創(chuàng)維、TCL這些在家電業(yè)打拼30年以上的巨頭全部缺失,而石頭科技、飛科等僅在某個垂直賽道有一些優(yōu)勢的企業(yè)入圍,實在不能令人信服。

要知道,無論是營收規(guī)模,還是技術(shù)水平、渠道能力、產(chǎn)品覆蓋范圍、行業(yè)產(chǎn)業(yè)影響力,前者都遠勝后者。誰強誰弱,對行業(yè)來說是常識,是一目了然的事情?？傊?市值、估值數(shù)據(jù)的大小,與企業(yè)是否強大,不能直接劃等號,以此來排企業(yè)強弱榜單就更離譜了。

第二,即便按市值、估值排名,這份榜單也不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

上述提到的傳統(tǒng)家電巨頭,很多都是多平臺、多公司主體上市。比如,長虹旗下?lián)碛兴募疑鲜泄?四川長虹(600839.SH)、長虹美菱(000521.SZ)、長虹華意(000404.SZ)、長虹佳華(03991.HK),同時還有長虹民生(836237.OC)、長虹能源(836239.OC)、中科美菱(835892.OC)等新三板掛牌公司。2019年四川長虹營收為887.93億元,世界品牌實驗室發(fā)布的2020年《中國500最具價值品牌》排行榜顯示,2020年長虹品牌價值達1687.36億元人民幣,居中國電子百強第六位,居中國制造業(yè)500強第57位。

再比如,海信旗下有海信視像、海信家電兩個上市公司,2019年集團實現(xiàn)營業(yè)收入1268.6億元,利潤79.3億元,旗下十幾家公司實現(xiàn)了收入和利潤同比雙增長,新增兩個規(guī)模過百億企業(yè)。僅上述兩家上市公司市值合計也超過了400億元。

創(chuàng)維也有創(chuàng)維集團、創(chuàng)維數(shù)字兩個上市公司,并且有著數(shù)千萬用戶,獲得愛奇藝、騰訊、百度合計數(shù)十億元戰(zhàn)略投資的酷開網(wǎng)絡(luò),也計劃分拆上市。僅酷開網(wǎng)絡(luò)按上輪融資規(guī)模其估值也達到了100億元。

TCL集團雖然把家電業(yè)務(wù)剝離出去,但主營電視業(yè)務(wù)的TCL電子依然是上市公司,另外上市公司TCL科技的主要業(yè)務(wù)面板是家電業(yè)上游重要器件,市值高達800億元以上,另外包含TCL電子、TCL白色家電、空調(diào)等業(yè)務(wù)的TCL實業(yè),2019年的營收超過800億元。目前,TCL電視業(yè)務(wù)全球排名第三,面板業(yè)務(wù)今年通過數(shù)百億元的大手筆并購位居全球第二,全球化布局能力和打通產(chǎn)業(yè)鏈的能力,放眼整個中國制造業(yè)也非常突出。TCL的整體估值(市值),會比石頭科技還要小嗎?

這份中國家電10強榜單,僅僅是可公開查詢到信息的企業(yè)市值、估值的10強,而且衡量的是單一的上市公司,籠統(tǒng)以此定義所謂的10強,不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn),不符合行業(yè)基本認(rèn)知,通過媒體放大宣傳后會有很大的誤導(dǎo)性。

按照胡潤排10強榜單的邏輯,筆者完全可以按企業(yè)人數(shù)、營收水平、利潤水平、研發(fā)投入水平等,排出多個所謂的10強榜單,但這些都不能完整反映一個企業(yè)的強大水平。

筆者認(rèn)為,當(dāng)下的中國家電業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵節(jié)點,無論是企業(yè)還是機構(gòu)、媒體都不宜將過多的精力、資源投入到市值大小比拼上來,練好內(nèi)功、創(chuàng)新向前,比爭取一個市值10強名額,更重要。(本文為釘科技總編、產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源:釘科技。)