[釘科技述評(píng)]此前一直醞釀上市的網(wǎng)易有道，終于在10月25號(hào)晚在紐交所正式掛牌上市。

上市的主要原因之一，應(yīng)該是為了緩解資金壓力?；仡櫧陙?lái)在線教育領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r，不難從中得到佐證。

近兩年，在線教育領(lǐng)域戰(zhàn)火格外激烈，各家為了獲客紛紛開(kāi)啟“燒錢”模式，今年暑期在線教育機(jī)構(gòu)的“戰(zhàn)火”再度升級(jí)。據(jù)了解，以學(xué)而思網(wǎng)校、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、掌門1對(duì)1、一起科技、作業(yè)盒子、VIPKID、有道精品課、企鵝輔導(dǎo)、跟誰(shuí)學(xué)等近十家K12在線機(jī)構(gòu)紛紛以特價(jià)課、廣告營(yíng)銷方式來(lái)獲取用戶。

這樣的比拼，讓不少品牌在資金方面都有產(chǎn)生了一定壓力，網(wǎng)易有道也是其中之一，根據(jù)其招股書(shū)顯示，網(wǎng)易有道營(yíng)銷費(fèi)用一直高居不下，2017年、2018年以及2019年上半年，有道在銷售和營(yíng)銷方面的開(kāi)支為1.36億元、2.13億元、1.86億元，這也讓其虧損也不斷擴(kuò)大。不過(guò)，隨著其成功登陸資本市場(chǎng)，或可以緩解其在資金方面的壓力。

然而，網(wǎng)易有道上市后?？瓷先ゲ⒉槐弧昂每础?。網(wǎng)易有道開(kāi)盤首日便跌破發(fā)行價(jià)16美元，當(dāng)天收盤股價(jià)為12.50美元，跌幅超26%，總市值也隨之跌落到14億美元。從這樣的狀況也可以看出，資本市場(chǎng)現(xiàn)階段或不太認(rèn)可網(wǎng)易有道的模式。進(jìn)一步來(lái)看，資本市場(chǎng)現(xiàn)階段對(duì)于在線教育的態(tài)度比較審慎。

之所以資本市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)易有道興趣不足，大概率或是因?yàn)槠淙蕴幱谔潛p狀態(tài)。根據(jù)網(wǎng)易有道遞交IPO招股書(shū)，2019年上半年，網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)67.7%，至5.485億元，但凈虧損為1.68億元，較上年同期凈虧損的8275萬(wàn)元還有所擴(kuò)大。

實(shí)際上，持續(xù)虧損已經(jīng)成為了在線教育行業(yè)企業(yè)共同面對(duì)的難題。從2016年6月中國(guó)在線教育赴美上市的第一家公司51talk，到2018年赴美上市的流利說(shuō)、赴港上市的新東方在線，到2019年6月IPO的跟誰(shuí)學(xué)，除了跟誰(shuí)學(xué)一家盈利，其他均持續(xù)著虧損態(tài)勢(shì)。

而在在線教育大幅虧損的同時(shí)，以新東方、好未來(lái)等為代表的以線下業(yè)務(wù)為主的教育公司大多保持了良好的盈利水平。

因此來(lái)看，教培行業(yè)并非無(wú)法盈利。那么，在線教育該如何破解虧損這一怪圈呢？釘科技認(rèn)為有兩條路可以選擇，一是，在現(xiàn)有商業(yè)模式上進(jìn)行優(yōu)化，提升運(yùn)營(yíng)效率減少成本；二是，尋找新的商業(yè)模式。

同時(shí)，釘科技還要提醒在線教育企業(yè)們，在尋求新的商業(yè)模式過(guò)程中切勿過(guò)于偏重營(yíng)銷獲客，在線教育機(jī)構(gòu)想要在市場(chǎng)中脫穎而出，需要在供應(yīng)鏈、教研、服務(wù)等方面做好全面的布局，否則還會(huì)陷入虧損的死循環(huán)。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來(lái)源：釘科技網(wǎng)”）