［釘科技訊］3 月30 日晚，蘇寧云商公布2016 年年報(bào)：全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1485.85 億元，同比上升9.62%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)7.04 億元。其一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2017年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2,000-10,000萬(wàn)元。各大主流券商隨即發(fā)布蘇寧云商的研究報(bào)告，稱蘇寧云商主業(yè)盈利，新零售王者已迎來新的拐點(diǎn)，未來盈利能力有望持續(xù)提升。

記者注意到，“穩(wěn)步提升”、“盈利”、“持續(xù)改善”和“拐點(diǎn)”等詞匯頻繁出現(xiàn)在各大主流券商分析蘇寧云商的研究報(bào)告中。

海通證券研究報(bào)告稱，蘇寧云商目前處于新零售轉(zhuǎn)型以來的最好階段，定位清晰，資源儲(chǔ)備充足，正迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)和線上GMV增速拐點(diǎn)，門店、物流和金融服務(wù)價(jià)值正被重新認(rèn)識(shí)和估值。

零售行業(yè)面臨變革，純電商或者純實(shí)體零售的前景并不樂觀，雙線融合的互聯(lián)網(wǎng)零售模式被寄予厚望。2017年初，蘇寧宣布將新開1100家門店，繼續(xù)擴(kuò)大線下消費(fèi)渠道優(yōu)勢(shì)。全國(guó)范圍升級(jí)500家門店至云店，真正將門店端用戶體驗(yàn)打造到極致。

蘇寧云商在線下門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的效果也得以顯現(xiàn)，連鎖店坪效全年同比提升19.49%。光大證券在蘇寧云商分析報(bào)告《業(yè)績(jī)符合預(yù)期，門店結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化》中提到，公司從多維度出發(fā)建設(shè)線下門店網(wǎng)絡(luò)，蘇寧門店結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。華泰證券也在研究報(bào)告中指出，未來公司線下門店的盈利能力有望持續(xù)提升。

蘇寧在零售、物流、金融三大業(yè)務(wù)單元的盈利結(jié)構(gòu)上已經(jīng)形成了清晰明確的模型。2016年，蘇寧蘭州、南寧物流區(qū)域配送中心投入運(yùn)營(yíng)，亞洲最大的智慧物流基地南京雨花自動(dòng)化揀選中心建成投入運(yùn)營(yíng)。2016年蘇寧共計(jì)投入運(yùn)營(yíng)7個(gè)自動(dòng)化揀選中心，32個(gè)區(qū)域配送中心。光大證券表示，公司改進(jìn)零售主業(yè)的同時(shí)，物流聯(lián)手天天快遞，金融生態(tài)布局加快腳步，三大業(yè)務(wù)共同發(fā)展有助于提升盈利能力。廣發(fā)商貿(mào)在其發(fā)布的研究報(bào)告中提到，整合天天后，蘇寧倉(cāng)儲(chǔ)面積達(dá)到583萬(wàn)方，超過京東（560萬(wàn)平），且自有面積（過400萬(wàn)平）遠(yuǎn)超京東。

蘇寧零售業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)效益提升，物流、金融板塊業(yè)務(wù)價(jià)值也逐步凸顯，初步形成了企業(yè)多元化的盈利結(jié)構(gòu)。社會(huì)化物流收入實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，同比增速達(dá)到320.33%，蘇寧金融業(yè)務(wù)總體交易規(guī)模同比增長(zhǎng)157.21%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)一流的互聯(lián)網(wǎng)金融集團(tuán)之列。天風(fēng)商社報(bào)告稱，作為A股零售龍頭，蘇寧通過零售+，加各種外部資源，透過渠道與服務(wù)拓展用戶，增強(qiáng)粘性，豐富品牌內(nèi)涵。中金證券研究報(bào)告《預(yù)告一季報(bào)凈利轉(zhuǎn)正，重申新零售王者已迎來盈利拐點(diǎn)》中指出，“近年來公司核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)向好，我們預(yù)計(jì)2017 年蘇寧線上將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，同時(shí)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在2017 年有望實(shí)現(xiàn)盈利?！?/span>