[釘科技觀察]盡管面板企業(yè)都在努力避免產(chǎn)業(yè)周期性波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的干擾，但客觀來(lái)看，這種影響還是存在的。

在結(jié)束近兩年的漲價(jià)周期后，面板產(chǎn)業(yè)掉頭向下的趨勢(shì)明顯。媒體報(bào)道顯示，自2021年6月以來(lái)，TV面板價(jià)格到2022年6月已下行了13個(gè)月，IT面板價(jià)格下行也有半年至三個(gè)季度。在這樣的大背景下，面板企業(yè)的業(yè)績(jī)自然承壓。

日前，半導(dǎo)體顯示巨頭TCL科技披露業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收840億元-855億元，較上年同期增長(zhǎng)13%-15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)6.5億元-7.5億元，同比下滑89%-90%。

在2021年高基數(shù)基礎(chǔ)上，TCL科技取得這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)其實(shí)相當(dāng)不易。據(jù)TCL科技2021年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1635.4億元，同比增長(zhǎng)113.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)100.6億元，同比增長(zhǎng)129.2%。

值得注意的是，雖然面板業(yè)務(wù)承壓，但TCL科技依然能夠較好地完成對(duì)業(yè)績(jī)的調(diào)控，因?yàn)槠洳①?gòu)的TCL中環(huán)已經(jīng)擔(dān)當(dāng)“第二增長(zhǎng)曲線”的角色，甚至可以說(shuō)是TCL科技的新增長(zhǎng)引擎。

主營(yíng)新能源光伏和半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)的TCL中環(huán)，2022年上半年預(yù)計(jì)營(yíng)收310億元-330億元，比上年同期增長(zhǎng)75.69%-87.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)28.5億元-30.5億元，比上年同期增長(zhǎng)92.57%-106.8%。

從數(shù)據(jù)上看，2022年上半年TCL中環(huán)的營(yíng)收，大約可以占TCL科技總營(yíng)收的40%，并且在利潤(rùn)方面，則更加貢獻(xiàn)良多。正是得益于TCL中環(huán)在利潤(rùn)上的出色表現(xiàn)，才對(duì)沖了半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)在利潤(rùn)上的低迷表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年，TCL中環(huán)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（28.5億元-30.5億元）是TCL科技（6.5億元-7.5億元）的4倍左右。

對(duì)比2021年來(lái)看，2022年上半年TCL中環(huán)對(duì)TCL科技的營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)更大。2021年，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入411億元，同比增長(zhǎng)115.7%；歸母凈利潤(rùn)40.3億元，同比增長(zhǎng)270.03%。數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年TCL中環(huán)營(yíng)收占TCL科技營(yíng)收的比重為25.1%，歸母凈利潤(rùn)占比約為40%。

總之，TCL科技通過(guò)多元相關(guān)的產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司業(yè)績(jī)的良好調(diào)控，在很大程度上對(duì)沖了面板產(chǎn)業(yè)周期性波動(dòng)的負(fù)面影響。從光伏、半導(dǎo)體材料，到半導(dǎo)體顯示、智慧終端，TCL產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化的布局，在為其構(gòu)建強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘的同時(shí)，也打造了可靠的風(fēng)險(xiǎn)屏障。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：釘科技網(wǎng)）