[釘科技讀財報]廚電市場一度保持著不錯的增長態(tài)勢，不過，今年受外部因素影響，行業(yè)發(fā)展也受到了一定的影響。根據(jù)中怡康發(fā)布的《2020廚衛(wèi)市場洞察報告》顯示，今年上半年廚電行業(yè)銷售規(guī)模同比下滑20%至979億元，回落至2015年水平。行業(yè)整體狀態(tài)不佳，華帝、老板、萬和的表現(xiàn)究竟如何？

華帝：工程渠道、新品類齊發(fā)力

華帝半年報顯示，2020年上半年華帝股份實現(xiàn)營業(yè)收入16.68億元，同比下降43.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比下降58.36%。 

表面來看，華帝上半年業(yè)績方面出現(xiàn)了較為大的下滑，但具體來看，華帝在新興品類方面取得了不錯的增長。財報顯示，2020年上半年，華帝在壁掛爐品類、集成灶品類、定制家居品類(含櫥柜、衣柜、電視柜等產(chǎn)品)分別同比增長47.46%、86.77%、98.48%。

此外，在工程渠道方面，華帝也展現(xiàn)出了不俗的增長力，財報顯示，2020年上半年，公司工程渠道營業(yè)收入同比增長108.08%，占主營業(yè)務收入比例同比提升8.15個百分點。同時，報告期內(nèi)，公司已開發(fā)代理商49家，榮獲“房地產(chǎn)供應鏈上市公司投資價值5強”。

釘科技點評：雖然華帝在上半年業(yè)績波動幅度較大，但是整體來看其新興品類以及工程渠道都保有不錯的增長勢頭，結合精裝房在我國滲透率的逐步提升，華帝在工程渠道的優(yōu)勢，有機會幫助它在未來實現(xiàn)業(yè)績方面的增長。

老板：高毛利品類穩(wěn)步發(fā)揮，新興品類表現(xiàn)亮眼

老板報告顯示，2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.12億元，同比下降8.66%，營業(yè)收入約為32.11億元，同比下降8.97%。

營收、利潤方面同比下滑幅度較小，主要得益于兩點：

一是，高毛利品類穩(wěn)定發(fā)展。財報顯示，上半年老板電器吸油煙機營收16.50億元，同比下滑12.40%；毛利率58.41%，同比減少0.12%。 燃氣灶營收7.58億元，同比下滑10.77%；毛利率57.41%，同比增加1.53%。

二是，新興品類高速成長。財報顯示，上半年老板蒸烤一體機營收1.34億元，同比增長385.81%；集成灶營收9898萬元，同比增長22.64%；洗碗機營收6887萬元，同比增長12.29%。

釘科技點評：老板在高毛利品類中依然保持著穩(wěn)定的發(fā)揮，看起來隨著市場的逐步復蘇以及新興品類的普及加速，老板有機會實現(xiàn)繼續(xù)增長。

萬和：廚電業(yè)務小幅下滑，毛利率仍保持在高位

萬和電氣發(fā)布2020年上半年財報顯示，營業(yè)總收入29.23億元，同比下降17.69%；營業(yè)利潤 3.40億元，同比下降16.41%；利潤總額33.68億元，同比下降17.74%

萬和的營收主要有兩部分組成，一是，生活熱水產(chǎn)品。財報顯示，上半年萬和電氣生活熱水產(chǎn)品營收13.41億元，同比下滑27.99%；毛利率35.60%，同比減少6.39%；二是，廚電電器業(yè)務，財報顯示，上半年萬和廚房電器營收14.29億元，同比下滑6.02%；毛利率23.65%，同比減少0.40%。

以此來看，上半年萬和廚電產(chǎn)品，表現(xiàn)方面并不算太差，尤其是毛利率方面，幾乎沒有變化。

釘科技點評：萬和上半年在廚電方面的業(yè)績表現(xiàn)并不算差，營收下滑幅度也相對較小，看起來受到外部因素影響較小，隨著市場的逐步復蘇，未來或將重回到增長態(tài)勢。

釘科技總評：總的來看上半年廚電市場雖銷售受到影響，但是整體高毛利率的特點沒有改變，同時一些新興品類、渠道也涌現(xiàn)出了不錯的增長勢頭，不論是華帝、老板還是萬和來說，都在積極響應這一變化，或許隨著外部因素影響的消散，憑借新品類、渠道的快速發(fā)展，廚電市場還將回歸到增長的通道之中。（釘科技原創(chuàng)，轉載務必注明“來源：釘科技”）