[釘科技讀財報］電商江湖依舊熱鬧，除了拼多多、天貓&淘寶、京東、蘇寧這樣的綜合性電商平臺外，垂直中小平臺也在積極探索再度成長的機會，蘑菇街就是其中之一。

近日，蘑菇街發(fā)布了2020財年第三季度財報，財報顯示，截至2019年12月31日，蘑菇街GMV為62.99億元，同比增長8.0%。凈利潤虧損16.35億元，凈虧損同比擴大37.7倍。整體來看，GMV增長變化不大，相較大平臺而言，這種增長幾乎可以被視為止步不前。

不過，從細節(jié)來看，蘑菇街財報還是有一些亮點，其中展現(xiàn)明顯的，莫過于直播業(yè)務增速喜人。

近年，蘑菇街注重在電商直播業(yè)務方面的布局，據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，直播業(yè)務GMV達33.52億元，同比增長99.5%，直播業(yè)務GMV占平臺總GMV的比重首次過半，達53.2%。

直播數(shù)據(jù)方面，根據(jù)財報顯示，蘑菇街新增約5000名主播，日均可觀看直播內容時長超過3800小時，比上季度提升11.8%；直播業(yè)務MAU(平均移動月活躍用戶)同比增長132.7%。此外，蘑菇街平臺來自直播業(yè)務的活躍買家同比增長32.4%，已達320萬。

直播給蘑菇街帶來了變化和活力，但是，重點布局直播業(yè)務的蘑菇街，為何沒有迎來爆發(fā)式增長呢？

首先，其直播業(yè)務優(yōu)勢不顯著。

雖然蘑菇街不斷加碼直播業(yè)務在自身體系中的地位，但是其還沒有積累大的優(yōu)勢。目前來看，其對比阿里、蘇寧等綜合類電商平臺顯得資源匱乏，用戶規(guī)模較小，在他們大力布局主播業(yè)務的背景下，發(fā)展阻力可想而知。

除了與上述頭部平臺對比并不占優(yōu)勢外，其與小紅書、抖音、快手等自帶流量的新競爭對手對比也不占據(jù)優(yōu)勢。隨著上述平臺在直播業(yè)務上的不斷深入，蘑菇街就會面臨挑戰(zhàn)。

其次，直播并未帶動平臺整體活躍用戶增長。

通過數(shù)據(jù)來看，直播業(yè)務帶來的活躍用戶不斷攀升，但實際上蘑菇街平臺的整體活躍用水平戶正在不斷遞減。

根據(jù)財報顯示，蘑菇街的年活躍用戶為2660萬，同比降低22.90％。并且，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)環(huán)比下滑，這意味著蘑菇街用戶流失嚴重。

電商領域，活躍用戶數(shù)是作為衡量的重要指標之一。對于電商平臺來說，流量是其業(yè)績增長的基礎，高流量與其活躍用戶的數(shù)量密不可分。因此，雖然蘑菇街直播業(yè)務得到了較為快速的發(fā)展，但是其對蘑菇街整體看起來還沒有能夠起到關鍵推動作用。

平臺活躍用戶的下滑，導致蘑菇街在營收方面的增長并不明顯，同時隨著其活躍用戶的不斷下滑，在未來也不能排除會導致其營收出現(xiàn)下滑。

最后，直播尚未對營收表現(xiàn)的貢獻起到?jīng)Q定性作用。

財報顯示，2020財年第三季度蘑菇街總營收為2.70億元，同比下降26.6%。其中，傭金收入為1.41億元，同比下滑19.6％；營銷服務收入同比下滑44.9％，減至7246萬元。

具體來看，其傭金收入占比達到了總營收的52.30％，而營銷服務收入占比降至了26.9%。對此，蘑菇街解釋稱，主要是由于公司集中資源發(fā)展直播業(yè)務，并在2019年下半年以來加速優(yōu)化升級商城業(yè)務中的商家結構，導致長尾商家在營銷服務上的支出減少。

值得注意的是，在蘑菇街直播業(yè)務強勁增長的背景下，其傭金收入、營銷服務卻呈現(xiàn)出下滑狀態(tài)，這說明了高速增長的直播業(yè)務并未能夠給蘑菇街帶來太好的營收表現(xiàn)，如果未來蘑菇街在直播業(yè)務上無法保持這樣的增長，其收入可能會迎來更大的下滑。因此來看，蘑菇街很難單純的依靠直播業(yè)務實現(xiàn)了營收增長。

對于蘑菇街來說，選擇當下火爆的電商直播業(yè)務進行深耕并沒有問題，但是需要形成自身別具一格的特色。在直播業(yè)務高速增長的同時，出現(xiàn)了營收下滑、平臺活躍用戶流失的情況，這也導致了直播業(yè)務成績亮眼，但平臺整體業(yè)務卻沒能實現(xiàn)太好的增長。就現(xiàn)階段來看，蘑菇街很難通過深耕電商直播業(yè)務，來幫助自己實現(xiàn)逆風翻盤。（釘科技原創(chuàng)，轉載務必注明“來源：釘科技”）