[釘科技述評]“云辦公”“云學(xué)習(xí)”“云買菜”……特殊時期,“云”的作用更加凸顯。而在2月24日,投資者見證了“云上市”。這并不是這段時間中的第一起“云上市”實例,但主角頗有看頭,一方面可能是因為他是被外界稱之為互聯(lián)網(wǎng)零食界“BAT”的一員,另一方面是他的上市之路一度不算平順,他就是良品鋪子。

略顯巧合的是,被一同歸入互聯(lián)網(wǎng)零食界“BAT”的另一“友商”的百草味,在良品鋪子上市前夜被好想你宣布轉(zhuǎn)手給百事:

2月23日晚間,好想你公告稱,公司與百事公司達(dá)成最終協(xié)議,擬通過現(xiàn)金出售的方式,向百事飲料(香港)有限公司出售上市公司持有的百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股權(quán),交易雙方協(xié)商確定的企業(yè)價值為7.05億美元,約合人民幣50億元。

相比在2016年完成“國內(nèi)零食電商并購第一案”,以9.6億元收購百草味時,直觀看,好想你賺了40億元。

在釘科技看來,百草味被轉(zhuǎn)手與良品鋪子上市,大抵有相似原因:業(yè)內(nèi)激烈的競爭以及資金的壓力。

先看百草味被轉(zhuǎn)手。

在好想你的《重大資產(chǎn)出售報告書(草案)》中,對于上述交易的目的有明確描述,第一點就是“本次交易為上市公司成功的產(chǎn)業(yè)投資,通過本次交易可以獲取豐厚的財務(wù) 回報以及支持未來發(fā)展的充裕資金”。

(截圖來自《好想你健康食品股份有限公司重大資產(chǎn)出售報告書(草案)》)

那么,“充裕資金”的用途呢?緊接著的第二點中提道:“未來上市公司必將投入更多的資金進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品品類,做大做強公司主業(yè),或者尋求與健康食品相關(guān)的投資和產(chǎn)業(yè)布局機會,助推公司向健康食品領(lǐng)域擴張。”

之后的第三點中,就指出了業(yè)內(nèi)競爭激烈的事實:“互聯(lián)網(wǎng)休閑食品行業(yè)的競爭也進(jìn)入 白熱化階段,包括郝姆斯在內(nèi)的休閑食品企業(yè)都面臨著較大競爭壓力”。郝姆斯,即“百草味”(Be&Cheery)品牌的持有者。

再看良品鋪子上市。
良品鋪子通過發(fā)審會審核,是在2019年11月28日。

多年前,對于企業(yè)上市問題,良品鋪子創(chuàng)始人楊紅春作出的回答曾被眾多媒體刊載:“我們賬上根本不缺現(xiàn)金,賬上放了大把現(xiàn)金,上市融資這個問題是我們?nèi)诘藉X以后,放在賬上又不炒股,不搞房產(chǎn),我們只會搞零食。但搞零食不用這么多錢,我們在內(nèi)部也沒有太急應(yīng)對這件事情,上市唯一的好處就是好聽一點,辛辛苦苦這么久上市了,這個企業(yè)做得不錯,實際上對我們沒有好處。”

如果動因仍是“好聽一點”,良品鋪子可能至今依舊不會謀求上市,因為不得不承認(rèn)的是,無論從規(guī)模還是出貨,這個品牌本身已經(jīng)有了一定的認(rèn)知度。

那么,上市,資本當(dāng)然會是重要動因。

在可查詢到的開源證券研究所的一份數(shù)據(jù)中,從2011年到2019年,國內(nèi)休閑零食企業(yè)上市的數(shù)量從2增長到了15。相對而言,零食行業(yè)門檻并不高,產(chǎn)品同質(zhì)則是多年存在的遺留問題,良品鋪子要在競爭中脫穎而出,當(dāng)然想要做出改變,但品類的擴充、渠道的完善等等,都需要資源,更根本上說,還是資金。

特別是,良品鋪子招股書當(dāng)期,良品鋪子覆蓋的地區(qū)以華中為主,尤其是線下。有數(shù)據(jù)顯示,截至2019年6月30日,良品鋪子共有直營門店747家,加盟門店1490家。線下門店主要集中在湖北、湖南、江西、四川、廣東等地,陜西、江蘇等市場處初步開發(fā)階段,新的區(qū)域也需拓展。拓展,離不開資金。

有類似的“零食新零售”模式,且一同被歸入互聯(lián)網(wǎng)零食界“BAT”,提良品鋪子與百草味,也繞不過三只松鼠,而三者都算是用自己的方式走上了上市之路:
百草味2016年被好想你收購,算是以比較特別的方式進(jìn)入A股,三只松鼠進(jìn)入A股已經(jīng)是去年7月。

業(yè)內(nèi)激烈的競爭以及資金的壓力會考驗百草味和良品鋪子,也同樣會考驗三只松鼠。

其去年10月底公布的2019年三季度報告顯示,第三季度凈利潤大幅下滑,歸屬于上市公司股東凈利潤2921萬元,同比減少50.95%。

2020年1月23日,三只松鼠發(fā)布的2019年業(yè)績預(yù)告顯示,2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.3億元-2.8億元,比上年下降8%-24%。

隨著良品鋪子的上市,“零食新零售”應(yīng)該會進(jìn)入新的競爭階段。百草味投入百事懷抱,如果能夠短期磨合成功,也會有新的變化。這些,都會給三只松鼠帶來新的壓力。

(截圖來自上海證券交易所網(wǎng)站以及深圳證券交易所網(wǎng)站)

事實上,現(xiàn)在看起來就已經(jīng)有了一些端倪:2月24日,良品鋪子收盤價17.14元,漲幅44.03%;轉(zhuǎn)手百草味的好想你以10.96元收盤,跌幅2.14%;三只松鼠68.34元收盤,跌幅0.42%。三只松鼠,近期或許也會有新動作。(釘科技原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來源:釘科技”)